समझाया: अमेरिका में होने वाली घटनाओं से भारतीय बाजारों को बढ़ावा मिल सकता है, लेकिन सावधानी से निवेश क्यों करना चाहिए

जबकि चुनाव परिणाम को लेकर विवाद रहा है और ट्रम्प समर्थकों द्वारा कैपिटल हिल में अराजकता थी, कई लोगों को लगता है कि राजनीति बाजारों में सीमित भूमिका निभाएगी

वाशिंगटन में एक रैली में शामिल हुए डोनाल्ड ट्रंप के समर्थक. (एपी फोटो / जॉन मिनचिलो)

डोनाल्ड ट्रम्प समर्थकों ने बुधवार दोपहर कैपिटल हिल पर धावा बोल दिया, लेकिन डॉव जोन्स इंडेक्स अप्रभावित रहा और दिन का अंत 30,829 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर हुआ। इससे प्रभावित होने के बजाय, डेमोक्रेटिक पार्टी द्वारा जॉर्जिया से दो सीनेट सीटें जीतने और एक पतला बहुमत प्राप्त करने (उपराष्ट्रपति-चुनाव के साथ) की खबर से बाजार उत्साहित थे। कमला हैरिस वोट), जो 20 जनवरी को कार्यभार संभालने के बाद राष्ट्रपति-चुनाव जो बिडेन द्वारा एक बड़ी प्रोत्साहन घोषणा के मार्ग को आसान बना सकता है।

विशेषज्ञों का कहना है कि भारत उस प्रोत्साहन पैकेज का संभावित लाभार्थी होगा क्योंकि उस पैसे में से कुछ भारतीय इक्विटी में अपना रास्ता खोज लेंगे, इसमें जोखिम भी शामिल हैं।

अमेरिका और दुनिया भर में बाजार क्यों बढ़े?

स्पष्ट रूप से, बाजार इस बार बिडेन से एक और प्रोत्साहन पर नजर गड़ाए हुए हैं। बुधवार को डाउ जोंस 1.44 फीसदी, ब्रिटेन में एफटीएसई 10 और जर्मनी में डीएएक्स भी क्रमश: 3.5 फीसदी और 1.7 फीसदी चढ़ा। एशियाई बाजार गुरुवार को जापान में निक्केई 225 और सिंगापुर में एसटीआई इंडेक्स के साथ क्रमश: 1.6% और 1.65% की बढ़त के साथ बंद हुए।

जबकि प्रत्याशित प्रोत्साहन के आसपास वैश्विक बाजार सहभागियों के बीच आशावाद है, उच्च कॉर्पोरेट करों के बारे में चिंताएं हैं और सख्त एंटीट्रस्ट जांच के बारे में बिडेन ने बात की है। हालांकि, सीनेट में एक संकीर्ण बहुमत के साथ, बाजारों को लगता है कि मौजूदा स्थिति में कर ढांचे में बदलाव करने की तुलना में बिडेन के प्रोत्साहन पैकेज के माध्यम से आगे बढ़ने की अधिक संभावना है।

हालांकि चुनाव परिणाम को लेकर विवाद रहा है और ट्रम्प समर्थकों द्वारा कैपिटल हिल में अराजकता थी, कई लोगों का मानना ​​है कि राजनीति बाजारों में सीमित भूमिका निभाएगी। बाजार व्यापार और वाणिज्य के बारे में अधिक हैं और अब वाणिज्य में राजनीति ज्यादा मायने नहीं रखती क्योंकि यह बड़ा और शक्तिशाली है। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के अध्यक्ष रामदेव अग्रवाल ने कहा कि तरलता, धन और धन का वैश्वीकरण बहुत बड़ा है और संख्या चौंका देने वाली है।

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भारतीय बाजारों के लिए इसका क्या मतलब है?

भारत में वैश्विक रुख के अनुरूप गुरुवार को सेंसेक्स हालांकि मजबूती के साथ खुला, लेकिन 0.17% की गिरावट के साथ बंद हुआ. यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अमेरिका में आर्थिक प्रोत्साहन और भारतीय इक्विटी में धन का प्रवाह इक्विटी बाजारों के उदय के प्रमुख कारकों में से एक रहा है। इसलिए, सीनेट के फर्श पर बिडेन के लिए बहुमत और प्रोत्साहन को आगे बढ़ाने की उनकी क्षमता का भारतीय बाजारों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि उस पैसे के एक हिस्से के भारतीय इक्विटी में भी अपना रास्ता खोजने की उम्मीद है। 1 अप्रैल, 2020 से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों का भारतीय इक्विटी में 2.22 लाख करोड़ रुपये का शुद्ध निवेश हुआ, जिसके परिणामस्वरूप सेंसेक्स और निफ्टी में क्रमशः 63.4% और 64.4% की बढ़त हुई।

जबकि बिडेन ने अपने बड़े प्रोत्साहन के बारे में बात की है, भले ही इसका आधा हिस्सा आता हो, यह बड़ा होगा। अग्रवाल ने कहा कि बाजार सोच रहे हैं कि ब्याज की कम लागत पर बड़ा पैसा भारत सहित उभरती अर्थव्यवस्थाओं में अपना रास्ता खोज लेगा और यह निकट भविष्य में इसे ऊंचा रखेगा।

यदि वह बाजारों के लिए सबसे बड़ा चालक रहा है और इसे नई ऊंचाई पर ले गया है, तो नल बंद करने से उन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है। इसलिए, यह संभावना घरेलू खुदरा निवेशकों द्वारा तर्कसंगत व्यवहार की मांग करती है।

हालांकि एफपीआई प्रमुख खिलाड़ी रहे हैं, भारतीय निवेशकों - खुदरा और एचएनआई (उच्च शुद्ध व्यक्ति) दोनों ने भी बाजार में उछाल में एक बड़ी भूमिका निभाई क्योंकि उन्होंने फरवरी और मार्च 2020 में सूचकांकों में तेज गिरावट के बाद बड़ी संख्या में बाजारों में प्रवेश किया। अप्रैल और दिसंबर में, सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड ने एक तिहाई (77 लाख) से अधिक निवेशक खातों को जोड़ा है जो मार्च 2020 (2.12 करोड़) तक दिसंबर में 2.89 करोड़ तक पहुंच गए थे। बाजार सहभागियों का कहना है कि बड़ी संख्या में पहली बार निवेशकों ने बाजार में प्रवेश किया है और जब वे इस उच्च ज्वार की सवारी कर रहे हैं, तो उन्हें प्रतिकूल आंदोलन के बारे में सतर्क रहने की जरूरत है।

विश्लेषकों का कहना है कि निवेशकों को केवल एक डेटा बिंदु पर नहीं देखना चाहिए, बल्कि अर्थव्यवस्था और बाजार का समग्र दृष्टिकोण रखना चाहिए। आरबीआई के उदार रुख और कम ब्याज दरों के साथ, जो कुछ समय तक जारी रहने वाली है, इक्विटी के सबसे अच्छे एसेट क्लास बने रहने की उम्मीद है। हम पहले से ही एक क्रमिक व्यापक-आधारित रैली देख रहे हैं। आदित्य बिड़ला सन लाइफ म्यूचुअल फंड के एमडी और सीईओ ए बालासुब्रमण्यम ने कहा कि अगर केंद्रीय बैंक से आने वाली टिप्पणी कुछ भी हो जाए, तो यह बाजार की रैली अल्पकालिक नहीं है।

बाजार वर्तमान और भविष्य के आर्थिक दृष्टिकोण की प्रत्याशा पर काम करते हैं। मार्च में अर्थव्यवस्था पर कोविड के प्रभाव की भविष्यवाणी की गई थी, और इसलिए बाजारों में सुधार हुआ - कैलेंडर वर्ष 2020 में सेंसेक्स में 15% से अधिक की वृद्धि हुई है। अब, टीकाकरण की गति का बाजारों पर असर पड़ेगा।

लंबी अवधि में कौन से कारक खेल सकते हैं?

विशेषज्ञों का तर्क है कि भारतीय अर्थव्यवस्था एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। आईएचएस मार्किट पीएमआई इंडेक्स जैसे विभिन्न उच्च आवृत्ति डेटा बिंदुओं के सबूत के रूप में कोविड वक्र चपटा हो गया है और आर्थिक गतिविधि पूर्व-कोविड स्तरों पर है। ग्रामीण अर्थव्यवस्था अभी भी लचीली बनी हुई है, और आर्थिक विकास के अनुमानों को उन्नत किया जा रहा है। प्रमुख मैक्रो पैरामीटर भारत के पक्ष में रहने की उम्मीद है। प्रमुख नीतिगत दरें हाल के वर्षों में सबसे निचले स्तर पर हैं। आरबीआई ने 2020-21 की तीसरी तिमाही के लिए सीपीआई (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) मुद्रास्फीति 6.8%, 2020-21 की चौथी तिमाही के लिए 5.8% और 2021-22 की पहली छमाही में 5.2% से 4.6% का अनुमान लगाया है। वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद के 2020-21 में 7.5% अनुबंधित होने और 2020-21 की तीसरी तिमाही में 0.1% और 2020-21 की चौथी तिमाही में 0.7% विस्तार होने की उम्मीद है। 2021-22 की पहली छमाही में जीडीपी के 21.9% से 6.5% तक बढ़ने की उम्मीद है।

इन आंकड़ों को देखते हुए लंबी अवधि की संभावनाएं उज्ज्वल नजर आ रही हैं। सरकार द्वारा घोषित प्रमुख सुधारों के बाद भारत के विकास में सबसे अधिक संभावित पकड़ है। पीएलआई योजना में एफडीआई आकर्षित होना चाहिए, आवास क्षेत्र में सुधार होना चाहिए, बैंक एनपीए प्रबंधनीय होना चाहिए और ऋण वृद्धि सामान्य होनी चाहिए। आय जो कुछ वर्षों से कम रही है, काफी मजबूत वृद्धि दिखा रही है। सुब्रमण्यम ने कहा कि हम लंबे समय के बाद आय में सुधार के चक्र में प्रवेश कर रहे हैं, जिससे बाजारों को आगे बढ़ना चाहिए।

बाजार और निवेशकों के लिए क्या चिंताएं हैं?

विदेशी निवेशक अब तक बाजार में बड़े बैल रहे हैं। यदि तरलता समाप्त हो जाती है और अर्थव्यवस्था अपेक्षित लचीलापन नहीं दिखाती है, तो एफपीआई प्रवाह भी नीचे आ जाएगा और बाजार स्थिर हो जाएगा या मौजूदा उच्च स्तरों से धीरे-धीरे गिर जाएगा।

इस उत्साहित स्थिति में सबसे बड़ी चिंता यह है कि एफपीआई का प्रवाह रुकने से इस रैली को संभावित रूप से रोका जा सकता है। अभी के लिए, हर कोई प्रोत्साहन को देख रहा है, लेकिन अगर अमेरिका में कोई व्यवधान होता है जो फंड की आमद को प्रभावित करता है, या अगर कोविड -19 का मुद्दा 2022 और 2023 तक बढ़ा दिया जाता है, तो इसका बाजार पर असर पड़ सकता है, अग्रवाल ने कहा . उन्होंने कहा कि चूंकि बाजारों में बहुत सारे चलने वाले हिस्से हैं और हम उन्हें नियंत्रित नहीं कर सकते हैं, हमें इस पर ध्यान देना चाहिए कि हम क्या करते हैं क्योंकि हमारा उस पर नियंत्रण है। किसी को निवेश में अनुशासित रहने की जरूरत है और जहां आप निवेश करते हैं उसमें बहुत सावधानी बरतने की जरूरत है।

प्रतिभागियों के एक वर्ग के भीतर पहले से ही यह भावना है कि बाजार का मूल्यांकन बुनियादी बातों से आगे चल रहा है। यदि कोई अप्रत्याशित जोखिम कारक खेल में आता है, तो बाजार सही होगा या प्रतिक्रिया देगा। बहुत कुछ एफपीआई प्रवाह और बजट पर निर्भर करेगा जो कि विचाराधीन है। दिग्गज स्टॉक डीलर पवन धरणीधरका ने कहा कि खुदरा निवेशकों को इस बाजार में सतर्क रहना चाहिए।

एक और जोखिम मुद्रास्फीति के ऊंचे स्तर पर बने रहने और आरबीआई द्वारा उदार नीतिगत रुख को खत्म करने की संभावना है। जबकि कोविड का ग्राफ नीचे की ओर झुक रहा है, आने वाले महीनों में जीडीपी वृद्धि को गति पकड़नी होगी। यदि अर्थव्यवस्था अपने अनुमान के अनुसार गति नहीं पकड़ती है, तो उच्च बाजार मूल्यांकन एक बुलबुला बन जाएगा। वह परिदृश्य भावना को नुकसान पहुंचाएगा। जिस तरह से चीजें आकार ले रही हैं, उसके अनुसार ऐसा होने की संभावना नहीं है

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