व्याख्या करें: छह चार्ट में भारतीय अर्थव्यवस्था के अतीत और भविष्य की स्थिति

नवीनतम उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण से पता चला है कि भारतीय उपभोक्ता भावना अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है। यहां बताया गया है कि यह भारत की आर्थिक सुधार में कैसे बाधा बन सकता है।

जब सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि लड़खड़ाती है, तो इस बात की अधिक संभावना होती है कि मुद्रास्फीति भी गिरे।

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प्रिय पाठकों,

पिछले हफ्ते, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने नवीनतम मौद्रिक नीति समीक्षा की घोषणा की। व्यापक टेकअवे: आरबीआई ने चालू वित्त वर्ष के लिए भारत के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का अनुमान 10.5% से घटाकर 9.5% कर दिया और वर्ष के लिए मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को 5% से 5.1% तक चिह्नित किया।

आमतौर पर, लड़खड़ाती वृद्धि आरबीआई को आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती करने के लिए प्रेरित करती है। लेकिन बढ़ती महंगाई के लिए ब्याज दरें बढ़ाने की जरूरत है। और चूंकि आरबीआई को कानून द्वारा 2% और 6% के बैंड के भीतर मुद्रास्फीति को लक्षित करने के लिए अनिवार्य किया गया है, इसलिए यह सबसे अच्छा कर सकता है - और यह कई महीनों से ऐसा कर रहा है - ब्याज दरों पर यथास्थिति बनाए रखना है।

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यह सुनिश्चित करने के लिए, सामान्य परिस्थितियों में ये दो चर - जीडीपी विकास दर और मुद्रास्फीति दर - एक ही दिशा में आगे बढ़ने की उम्मीद है। दूसरे शब्दों में, जब सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि होती है, तो इस बात की अधिक संभावना होती है कि मुद्रास्फीति भी ऊपर उठे। ऐसा इसलिए है क्योंकि उच्च विकास का मतलब आम तौर पर लोगों से अधिक मांग और अधिक मांग के परिणामस्वरूप आमतौर पर उन वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसी तरह, जब जीडीपी की वृद्धि लड़खड़ाती है, तो इस बात की अधिक संभावना होती है कि मुद्रास्फीति भी गिर जाए।

लेकिन आरबीआई गवर्नर के रूप में अपने अधिकांश कार्यकाल के लिए, दास ने पाया है कि जीडीपी विकास दर लड़खड़ा गई है जबकि मुद्रास्फीति बढ़ गई है।

अप्रत्याशित रूप से, उन्होंने महान स्टोइक दार्शनिक एपिक्टेटस के हवाले से मीडिया को अपना संबोधन शुरू किया: जितनी बड़ी कठिनाई, उतनी ही महिमा उसे पार करने में...

एपिक्टेटस प्रसिद्ध रूप से मानते थे कि मानव नियंत्रण में बहुत सी चीजें नहीं थीं और यही कारण है कि उन्होंने सलाह दी कि मनुष्यों को इसके बजाय नियंत्रित करना चाहिए कि वे अपने नियंत्रण से परे क्या प्रतिक्रिया करते हैं। कोविड-19 महामारी की प्रकृति को देखते हुए और यह अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित कर रहा है, इस तरह की कठोर बुद्धि वास्तव में उपयोगी है।

लेकिन एपिक्टेटस का अगला वाक्य, जो ऊपर के दीर्घवृत्त द्वारा छिपा रहता है, भी काफी शिक्षाप्रद है: कुशल पायलट तूफानों और तूफानों से अपनी प्रतिष्ठा हासिल करते हैं। वास्तव में, एपिक्टेटस ने बहुत सी ऐसी बातें कही जो आज भारत के लिए प्रासंगिक हैं। जैसे: सभी धर्मों को सहन किया जाना चाहिए… क्योंकि हर आदमी को अपने तरीके से स्वर्ग जाना चाहिए या एक जहाज को एक लंगर पर नहीं चढ़ना चाहिए, न ही एक ही आशा पर जीवन।

तो किस बात ने राज्यपाल दास को स्टोइक्स पर निर्भर बना दिया?

शायद इसका संबंध आरबीआई के नवीनतम उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण के परिणामों से है जो मई में आयोजित किया गया था। आरबीआई हर दो महीने में अहमदाबाद, भोपाल, गुवाहाटी, पटना और तिरुवनंतपुरम जैसे 13 प्रमुख शहरों में परिवारों से उनकी वर्तमान धारणाओं और विभिन्न प्रकार के आर्थिक चर पर भविष्य की अपेक्षाओं के बारे में पूछकर यह सर्वेक्षण करता है। इन चरों में सामान्य आर्थिक स्थिति, रोजगार परिदृश्य, समग्र मूल्य स्थिति, स्वयं की आय और व्यय स्तर शामिल हैं।

इन विशिष्ट प्रतिक्रियाओं के आधार पर, RBI दो सूचकांकों का निर्माण करता है। एक, वर्तमान स्थिति सूचकांक (सीएसआई) और दो, भविष्य की उम्मीदें सूचकांक (एफईआई)। सीएसआई मैप करता है कि एक साल पहले की तुलना में लोग अपनी वर्तमान स्थिति (आय, रोजगार आदि पर) को कैसे देखते हैं। एफईआई मैप करता है कि लोग अब से एक साल बाद (समान चर पर) स्थिति की उम्मीद कैसे करते हैं।

दो चरों के साथ-साथ उनके पिछले प्रदर्शन को देखकर, इस बारे में बहुत कुछ सीखा जा सकता है कि भारतीयों ने वर्षों से खुद को कैसे निष्पक्ष देखा है।

जैसा चार्ट 1 दिखाता है, मई में सीएसआई गिरकर 48.5 के सर्वकालिक निचले स्तर पर आ गया है। 100 का सूचकांक मूल्य यहां महत्वपूर्ण है क्योंकि यह सकारात्मक और नकारात्मक भावना के बीच अंतर करता है। 48.5 पर, वर्तमान उपभोक्ता भावना तटस्थ होने से हटकर 50 अंक से अधिक है। दूसरे शब्दों में, 50% से अधिक उत्तरदाताओं ने महसूस किया कि वे एक वर्ष पहले की तुलना में वर्तमान में बदतर स्थिति में हैं। यह ध्यान रखने के लिए महत्वपूर्ण है एक साल पहले, सीएसआई अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया था .

चार्ट 1: वर्तमान स्थिति सूचकांक सीएसआई और भविष्य की अपेक्षाएं सूचकांक एफईआई।

भविष्य की उम्मीदों का सूचकांक (FEI) भी महामारी की शुरुआत के बाद दूसरी बार निराशावादी क्षेत्र में चला गया।

इन गिरावटों को परिप्रेक्ष्य में देखने के लिए, मैंने दो घटनाओं पर प्रकाश डाला है - विमुद्रीकरण (नीला तीर) और 2019 में प्रधान मंत्री मोदी का फिर से चुनाव (हरा तीर) - क्योंकि वे सकारात्मक उपभोक्ता भावना की चोटियों के साथ मेल खाते हैं।

लेकिन यह समझने के लिए कि कौन से विशिष्ट कारक इन सूचकांकों को नीचे खींच रहे हैं, हमें निम्नलिखित चार्टों को देखने की जरूरत है।

आरबीआई का कहना है कि करेंट सिचुएशन इंडेक्स को खासतौर पर दो वजहों से नीचे खींचा जा रहा है। ये सामान्य आर्थिक स्थिति और रोजगार परिदृश्य पर उपभोक्ता भावनाएँ हैं।

चार्ट 2 सामान्य आर्थिक स्थिति पर परिवारों की शुद्ध प्रतिक्रियाओं का मानचित्रण करता है। मुझे समझाएं कि शुद्ध प्रतिक्रियाओं से हमारा क्या मतलब है।

सामान्य आर्थिक स्थिति पर धारणाएं और अपेक्षाएं।

सर्वेक्षण में, आरबीआई पूछता है कि वर्तमान में कितने लोगों को लगता है कि सामान्य आर्थिक स्थिति में सुधार हुआ है, वही रहा या खराब रहा। जो लोग कहते हैं कि इसमें सुधार हुआ है और जो कहते हैं कि यह खराब हो गया है, के बीच का अंतर शुद्ध प्रतिक्रिया है। यह प्रतिशत के संदर्भ में है और अगर यह नकारात्मक है तो इसका मतलब है कि अधिक लोगों को लगता है कि स्थिति खराब हो गई है।

इसी तरह, शुद्ध प्रतिक्रियाओं की गणना एक वर्ष आगे की अपेक्षाओं के लिए की जाती है और एक नकारात्मक शुद्ध प्रतिक्रिया का अर्थ है कि अधिक लोग एक वर्ष में चीजों के बदतर होने की उम्मीद करते हैं।

उल्लेखनीय है कि 2019 में पीएम मोदी के फिर से चुने जाने (हरा तीर) के बाद से वर्तमान उपभोक्ता भावना और भविष्य की उम्मीदों दोनों में काफी हद तक धर्मनिरपेक्ष गिरावट आई है।

2013-14 में सामान्य आर्थिक स्थिति पर आखिरी ऐसी गर्त - हालांकि उतनी गहरी नहीं थी, जो यूपीए शासन का अंतिम वर्ष था।

दूसरा बड़ा कारक जो उपभोक्ता भावना को कम कर रहा है, वह है देश में रोजगार की बिगड़ती संभावनाएं।

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चार्ट 3 देखें।

चार्ट 3- रोजगार पर धारणाएं और अपेक्षाएं।

रोजगार पर, मौजूदा भावना 2014 में पीएम मोदी (आकाश नीला तीर) के चुने जाने के बाद से बिगड़ती जा रही है। केवल दो स्पाइक थे, जो फिर से विमुद्रीकरण और 2019 में पीएम मोदी के फिर से चुने जाने के साथ मेल खाते हैं।

मध्यम अवधि के रुझान से परे, रोजगार पर उपभोक्ता भावनाओं की कठोरता भी सबसे अलग है। उत्तरदाताओं के प्रतिशत के बीच का अंतर जो सोचते हैं कि रोजगार की स्थिति में सुधार हुआ है (7.2%) और जो सोचते हैं कि यह एक साल पहले खराब हो गया है (82.1%) के बीच का अंतर 75% है। इससे भी बदतर बात यह है कि अधिक लोगों को उम्मीद है कि अब से एक साल बाद रोजगार की स्थिति और खराब हो जाएगी - यही कारण है कि एक साल आगे की उम्मीद की रेखा 0 से नीचे है।

न केवल वर्तमान स्थिति सूचकांक (सीएसआई) बल्कि भविष्य की उम्मीद सूचकांक (एफईआई) को नीचे खींचने में बल्कि निराशाजनक रोजगार दृष्टिकोण महत्वपूर्ण था। लेकिन एक और कारक था जो एफईआई को नीचे ला रहा है: आय पर दृष्टिकोण।

चार्ट 4 वर्तमान धारणा और उनकी आय पर भविष्य की उम्मीद के लिए शुद्ध प्रतिक्रियाओं का मानचित्रण करता है। फिर से, रोजगार की तरह, आय पर संभावनाओं ने 2014 में लगभग पीएम मोदी के कार्यकाल की शुरुआत के बाद से एक धर्मनिरपेक्ष गिरावट दर्ज की है। दो सकारात्मक स्पाइक्स फिर से विमुद्रीकरण और 2019 के लोकसभा चुनावों के साथ मेल खाते हैं।

चार्ट 4: आय पर धारणाएं और अपेक्षाएं।

महामारी के बाद से वर्तमान धारणा रेखा गिर गई है और यह दर्शाता है कि अधिक से अधिक उत्तरदाताओं का मानना ​​​​है कि उनकी वर्तमान आय एक साल पहले की तुलना में खराब है।

शुक्र है कि भविष्य की उम्मीदों की रेखा अभी तक शून्य के निशान से नीचे नहीं गई है। इसका मतलब है कि प्रतिशत के संदर्भ में अधिक लोग एक वर्ष के समय में अधिक कमाई की उम्मीद करते हैं। हालांकि ऐसा होगा या नहीं, यह पूरी तरह से अलग मामला है।

आमतौर पर लाइन मैपिंग वर्तमान धारणाओं और लाइन मैपिंग भविष्य की अपेक्षाओं के बीच का अंतर - बाद वाले के पूर्व की तुलना में अधिक होने के साथ - यह दर्शाता है कि लोग आशा में रहते हैं और उम्मीद करते हैं कि जब उनका सर्वेक्षण किया गया था तब से एक वर्ष बेहतर होगा। आय के मामले में, महामारी की शुरुआत के बाद से यह अंतर काफी नाटकीय रूप से बढ़ गया है, संभवतः आशा की ताकत दिखा रहा है।

इनमें से किसी भी चार्ट को देखते समय, यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एक साल आगे की उम्मीदें ज्यादातर सकारात्मक क्षेत्र में हैं - अधिक लोगों को उम्मीद है कि वे एक साल के समय में बेहतर होंगे - जब कोई एक साल आगे बढ़ता है और देखता है एक साल बाद वर्तमान धारणा पर, यह अक्सर नकारात्मक क्षेत्र में होता है - जिसका अर्थ है कि अधिक लोग मानते हैं कि वे एक साल पहले से भी बदतर हैं।

दो और चार्ट हैं जो आपका ध्यान आकर्षित करते हैं।

चार्ट 5 मुद्रास्फीति दर (या जिस दर पर साल दर साल कीमतों में वृद्धि होती है) पर शुद्ध प्रतिक्रियाओं को मैप करता है। यह काफी उल्लेखनीय चार्ट है क्योंकि यह एक महत्वपूर्ण संबंध में किसी अन्य के विपरीत नहीं है। दोनों रेखाएं नकारात्मक क्षेत्र में हैं और वह भी बहुत गहरी नकारात्मक।

चार्ट 5: मुद्रास्फीति पर धारणाएं और अपेक्षाएं।

इसका मतलब दो चीजें हैं। एक, भारतीयों का एक बड़ा हिस्सा बार-बार यह पाता रहा है कि पिछले एक साल में मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि हुई है। दूसरा, भारतीयों का एक बड़ा हिस्सा एक साल में मुद्रास्फीति की दर और खराब (यानी वृद्धि) होने की उम्मीद कर रहा है।

मुद्रास्फीति की इस तरह की कठोर उम्मीदें बता सकती हैं कि क्यों, अतीत में, आरबीआई को ब्याज दरों को जितनी बार या जितनी बार सरकार चाहती थी उतनी कम करना मुश्किल हो गया है।

अंततः, चार्ट 6 यह एक सुराग प्रदान करता है कि भारत में उपभोक्ता मांग में गिरावट के बारे में व्यवसाय भी इतने परेशान क्यों हैं और सरकार से अर्थव्यवस्था में कुल मांग को बढ़ावा देने के लिए पैसे भी प्रिंट करने के लिए कह रहे हैं।

चार्ट 6: गैर-जरूरी खर्च पर धारणाएं और अपेक्षाएं।

यह चार्ट गैर-आवश्यक वस्तुओं जैसे अवकाश यात्रा, बाहर खाने, विलासिता की वस्तुओं आदि पर खर्च के बारे में शुद्ध प्रतिक्रियाओं को दर्शाता है। जबकि भारतीय ने 2018 के मध्य से गैर-जरूरी वस्तुओं पर खर्च में तेजी से कटौती करना शुरू कर दिया था, महामारी ने बस मेट्रिक्स को खींच लिया नकारात्मक क्षेत्र में। दूसरे शब्दों में, अधिक उत्तरदाताओं का कहना है कि वे आज कम खर्च करते हैं और इसी तरह अधिक उत्तरदाताओं को अब से एक वर्ष में गैर-आवश्यक पर कम खर्च करने की उम्मीद है।

परिणाम

ये चार्ट भारतीय अर्थव्यवस्था के सामने मुश्किल चुनौती पेश करते हैं।

अगर तेज आर्थिक विकास के लिए सरकार की रणनीति - निजी क्षेत्र से नई क्षमताओं में निवेश करके हमें इस गर्त से बाहर निकालने की उम्मीद करना - सफल होना है तो उपभोक्ता खर्च (विशेषकर गैर-जरूरी) पर तेजी से बढ़ना होगा। लेकिन ऐसा होने के लिए, घरेलू आय को बढ़ाना होगा, और ऐसा होने के लिए रोजगार की संभावनाओं को उज्ज्वल करना होगा, और ऐसा होने के लिए कंपनियों को नई क्षमताओं में निवेश करना होगा।

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