समझाया: एनएसई सह-स्थान मामले की जांच, और सेबी के नए आदेश का क्या अर्थ है

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) को-लोकेशन केस क्या है? एनएसई में एल्गो ट्रेडिंग में अनुचित पहुंच का आरोप सामने आने के बाद क्या हुआ? सेबी ने इस मामले में पहले क्या कार्रवाई की थी? NSE के लिए नवीनतम SEBI अधिनिर्णय आदेश का क्या अर्थ है?

जनवरी 2015 में, एक व्हिसलब्लोअर ने सेबी को लिखा कि कुछ ब्रोकर एल्गोरिथम ट्रेडिंग में लगे हुए बेहतर हार्डवेयर विनिर्देशों के साथ एनएसई सिस्टम में लॉग इन करने में सक्षम थे, जिससे उन्हें अनुचित पहुंच और लाभ की अनुमति मिली।

पूंजी बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) बुधवार (10 फरवरी) को 1 करोड़ रुपये का जुर्माना लगाया नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) पर, और चित्रा रामकृष्ण और रवि नारायण, क्रमशः पूर्व प्रबंध निदेशक और एक्सचेंज के उपाध्यक्ष, पर 25 लाख रुपये, सह-स्थान मामले में अपनी तीन साल की जांच के संबंध में।

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) को-लोकेशन केस क्या है?

एनएसई पर आरोपों का सामना करना पड़ रहा है कि कुछ दलालों को स्टॉक एक्सचेंज में सह-स्थान सुविधा, प्रारंभिक लॉगिन और 'डार्क फाइबर' के माध्यम से तरजीही पहुंच प्राप्त हुई, जो एक व्यापारी को एक एक्सचेंज के डेटा फीड तक तेजी से दूसरे विभाजन की अनुमति दे सकता है। यहां तक ​​​​कि यह असीम रूप से जल्दी पहुंच को एक व्यापारी के लिए भारी लाभ के रूप में माना जाता है।

जनवरी 2015 में, एक व्हिसलब्लोअर ने सेबी को लिखा कि कुछ ब्रोकर एल्गोरिथम ट्रेडिंग में लगे हुए बेहतर हार्डवेयर विनिर्देशों के साथ एनएसई सिस्टम में लॉग इन करने में सक्षम थे, जिससे उन्हें अनुचित पहुंच और लाभ की अनुमति मिली।

अनुचित पहुंच का मुद्दा 2012-14 से संबंधित है जब एनएसई एक यूनिकास्ट सिस्टम के माध्यम से मूल्य की जानकारी का प्रसार करता था। ऐसी प्रणाली में एक के बाद एक सदस्य को सूचना प्रसारित की जाती है।

सेबी को लिखे व्हिसलब्लोअर के पत्र में आरोप लगाया गया है कि एनएसई को-लोकेशन सेंटर में कई वर्षों से परिष्कृत बाजार हेरफेर हो रहा है। इसने यह भी कहा कि एनएसई ने गैर-सूचीबद्ध इंटरनेट सेवा प्रदाता (आईएसपी) को कुछ स्टॉक ब्रोकरों के लिए अपने परिसर में फाइबर केबल बिछाने की अनुमति दी थी।

एनएसई में एल्गो ट्रेडिंग में अनुचित पहुंच का आरोप सामने आने के बाद क्या हुआ?

व्हिसलब्लोअर के तीन पत्रों के बाद, सेबी ने एनएसई के खिलाफ आरोपों की जांच के लिए अपनी तकनीकी सलाहकार समिति (टीएसी) के मार्गदर्शन में एक विशेषज्ञ समिति का गठन किया।

विशेषज्ञ समिति ने पाया कि ट्रांसमिशन कंट्रोल प्रोटोकॉल/इंटरनेट प्रोटोकॉल (टीसीपी/आईपी) के माध्यम से टिक-बाय-टिक (टीबीटी) डेटा के प्रसार के संबंध में एनएसई की वास्तुकला में हेरफेर और बाजार के दुरुपयोग की संभावना थी।

यह भी पाया गया कि स्टॉक ब्रोकरों को तरजीही पहुंच दी गई थी, क्योंकि स्टॉक ब्रोकर के लिए उन्हें सौंपे गए कई आईपी के माध्यम से कई प्रसार सर्वरों में लॉग इन करना संभव था।

एक सदस्य के लिए यह भी संभव था कि उसे सौंपे गए कई आईपी के माध्यम से एकल प्रसार सर्वर में एकाधिक लॉगिन हों। नतीजतन, पहले या दूसरे या तीसरे में लॉग इन करके स्टॉक ब्रोकरों को काफी फायदा हुआ।

समिति ने यह भी पाया कि एनएसई ने प्रसार सर्वरों के लिए सदस्यों के आईपी आवंटित करने के लिए एक स्थिर मानचित्रण प्रक्रिया का पालन किया, जिसके कारण कुछ दलाल सबसे तेज़ प्रसार सर्वर पर लॉग ऑन करने में सक्षम थे।

इसके बाद, सेबी ने मामले में जांच के लिए 15 स्टॉक ब्रोकरों की पहचान की।

रामकृष्णा ने अपने कार्यकाल के निर्धारित समय से काफी पहले दिसंबर 2016 में एक्सचेंज से इस्तीफा दे दिया। नारायण ने जून 2017 में इस्तीफा दिया था।

मई 2018 में, केंद्रीय जांच ब्यूरो (सीबीआई) ने दिल्ली के एक स्टॉक ब्रोकर, ओपीजी सिक्योरिटीज प्राइवेट लिमिटेड के प्रमोटर संजय गुप्ता के खिलाफ प्राथमिकी दर्ज की, कथित तौर पर एनएसई प्रणाली में दो साल के लिए हेरफेर करने के लिए जब वे बाजारों में पहली पहुंच प्राप्त करने के लिए थे। खुल गया। सीबीआई मामले की जांच अभी चल रही है।

सेबी ने इस मामले में पहले क्या कार्रवाई की थी?

30 अप्रैल, 2019 को, सेबी ने अपनी सह-स्थान सुविधा के माध्यम से पेश किए गए उच्च-आवृत्ति व्यापार में कथित चूक के लिए एनएसई पर भारी पड़ गया, एक्सचेंज को 624.89 करोड़ रुपये निकालने का निर्देश दिया, और इसे छह महीने के लिए धन के लिए बाजार तक पहुंचने से रोक दिया।

सेबी ने नारायण और रामकृष्ण को एक निश्चित अवधि के दौरान उनके वेतन का 25 प्रतिशत निकालने के लिए भी कहा। उन्हें पांच साल की अवधि के लिए एक सूचीबद्ध कंपनी या एक बाजार अवसंरचना संस्थान, या किसी अन्य बाजार मध्यस्थ के साथ जुड़ने से भी प्रतिबंधित किया गया था।

NSE के लिए नवीनतम SEBI अधिनिर्णय आदेश का क्या अर्थ है?

एनएसई के नए प्रबंधन ने सेबी के सहमति तंत्र के माध्यम से मामले को निपटाने के कई प्रयास किए थे, जो अपराध को स्वीकार या अस्वीकार किए बिना मामले को निपटाने की अनुमति देता है। सेबी ने एनएसई के सहमति आवेदन को खारिज कर दिया था और इसकी जांच शुरू कर दी थी।

सेबी का नवीनतम आदेश एनएसई को 2016 से चल रहे मामले को बंद करने के करीब लाएगा। अब तक, एनएसई ने नियामक के आदेश के अनुपालन में, सेबी को अपनी सह-स्थान सुविधा से लाभ में किए गए 624.89 करोड़ रुपये का भुगतान किया है। .

इस विवादास्पद मामले को बंद करने से एनएसई को अपनी 10,000 करोड़ रुपये की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) लाने में मदद मिल सकती है, जो को-लोकेशन जांच के कारण विलंबित हो गई है।

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