ब्याज दरों में कटौती, बिना कटौती: क्या आपको छोटी बचत में निवेश करना चाहिए?

कई लोगों को लगता है कि ब्याज दरों में कमी का आदेश, हालांकि वापस ले लिया गया है, आने वाली चीजों का संकेत है; निवेशकों को ध्यान देना चाहिए कि किस तरह से दरें बढ़ रही हैं

निवेशकों को इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि छोटी बचत योजनाओं और बैंक जमाओं पर ब्याज दरें किस दिशा में बढ़ रही हैं, और तदनुसार एक लंबी अवधि का निर्णय लें।

घोषणा करने के 24 घंटों के भीतर a 40-110 आधार अंकों की तेज कटौती विभिन्न लघु बचत योजनाओं पर ब्याज दरों में, सरकार अपना आदेश वापस ले लिया गुरुवार को। हालांकि, कई लोगों को लगता है कि रोलबैक अस्थायी हो सकता है और बुधवार को घोषित दरें इस बात का संकेत हैं कि वे किस ओर जा रहे हैं। निवेशकों को इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि छोटी बचत योजनाओं और बैंक जमाओं पर ब्याज दरें किस दिशा में बढ़ रही हैं, और उसी के अनुसार लंबी अवधि का निर्णय लें।

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सरकार ने क्या घोषणा की, और क्या बदला?

बुधवार की घोषणा में, सार्वजनिक भविष्य निधि (PPF) पर ब्याज दरों को 7.1% से घटाकर 6.4%, राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्र (NSC) पर 6.8% से घटाकर 5.9%, बालिका बचत योजना सुकन्या समृद्धि पर 7.6% से घटाकर 6.9% कर दिया गया। योजना, और छोटी बचत योजनाओं पर 4% से 3.5% तक, 2021-22 की पहली तिमाही के लिए।

छोटी बचत दरें बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल से जुड़ी होती हैं, जो पिछले एक साल में गिर गई हैं क्योंकि भारतीय रिजर्व बैंक ने अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए दरों में कटौती की है।

24 घंटे के भीतर रोलबैक आया। वित्त मंत्री सीतारमण ने ट्वीट किया: भारत सरकार (भारत सरकार) की छोटी बचत योजनाओं की ब्याज दरें 2020-2021 की अंतिम तिमाही में मौजूद दरों पर बनी रहेंगी, यानी मार्च 2021 तक प्रचलित दरें। निरीक्षण द्वारा जारी आदेश वापस ले लिया जाएगा।

इसे कैसे पढ़ना चाहिए?

बैंकरों का कहना है कि सरकार ने भले ही दरों में कटौती को फिलहाल टाल दिया हो, लेकिन लिखावट दीवार पर है। ऐसे समय में जब हाउसिंग लोन की दरें 7% से कम हैं, छोटे बचत साधनों पर लगभग 7-8% की निश्चित ब्याज दरों की उम्मीद नहीं की जा सकती है, एक बैंकर ने नाम न बताने की शर्त पर कहा।

कई लोगों को लगता है कि सरकार 1 अप्रैल, 2021 से या 1 जुलाई से शुरू होने वाली अगली तिमाही में अगले कुछ महीनों में फिर से कम दरों की घोषणा कर सकती है।

अर्थशास्त्रियों का यह भी कहना है कि चूंकि केंद्र सरकार अपने घाटे को पूरा करने के लिए लघु बचत कोष का उपयोग करती है और घाटे के वित्तपोषण की लागत को कम करना चाहती है, यह छोटी बचत दरों में कमी के लिए जाएगी, और यह अगली तिमाही के लिए हो सकता है।

जबकि दरों में कटौती का मतलब यह होगा कि सरकार चाहती है कि लोग खर्च करें और अर्थव्यवस्था को गति प्रदान करें, इससे बैंकों द्वारा सावधि जमा दरों को और अधिक युक्तिसंगत बनाया जाएगा, और रिटर्न में और कमी आएगी। कम दर का मतलब अधिकांश ऋण साधनों पर नकारात्मक वास्तविक रिटर्न दर होगा क्योंकि मुद्रास्फीति 5% के आसपास मँडरा रही है।

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क्या आपको छोटे बचत उपकरणों में निवेश करना चाहिए जबकि दरें अधिक हैं?

वित्तीय सलाहकारों का कहना है कि बहुत कुछ नहीं किया जा सकता है क्योंकि सरकार द्वारा अगले कुछ महीनों में कटौती की घोषणा करने की उम्मीद है। एक निवेशक जो सबसे अच्छा कर सकता है, वह यह है कि उच्च-ब्याज-उपज देने वाले छोटे बचत साधन में निवेश किया जाए, जिसमें त्रैमासिक चक्रवृद्धि आवृत्ति हो, क्योंकि उस स्थिति में वह कम से कम इस तिमाही के लिए उच्च दर अर्जित करेगा, बशर्ते सरकार घोषणा न करे एसेट मैनेजर्स के संस्थापक सूर्य भाटिया ने कहा कि मई में संशोधित दरें 1 अप्रैल से पूर्वव्यापी प्रभाव से लागू होंगी।

उन उपकरणों के लिए जिनके लिए ब्याज दर सालाना चक्रवृद्धि होती है, निवेशक अब इतना कुछ नहीं कर सकते। भले ही सरकार एक तिमाही के बाद दरों में संशोधन की घोषणा करती है, लेकिन ऐसे उपकरणों पर दरें 1 अप्रैल, 2021 से प्रभावी होंगी।

अभी के लिए आपकी डेट निवेश रणनीति क्या होनी चाहिए?

चूंकि ब्याज दरें कुछ समय के लिए कम रहने की संभावना है, इसलिए एक ऐसी भावना है कि किसी को लंबी अवधि के लिए डेट योजनाओं में निवेश नहीं करना चाहिए। लंबी अवधि की योजनाओं में निवेश नहीं करना चाहिए और 2-3 साल के लिए निवेश करना चाहिए। एक बार प्रतिफल बढ़ने के बाद, कोई लंबी अवधि के फंड या योजनाओं के लिए जा सकता है, भाटिया ने कहा।

फंड मैनेजरों का कहना है कि डेट निवेशक छोटी अवधि के फंड और सक्रिय रूप से प्रबंधित अवधि के फंड के लिए जा सकते हैं। एक फंड मैनेजर ने नाम न बताने की शर्त पर कहा कि रेपो दरें 31 दिसंबर, 2019 से 5.15% से घटकर 4% हो गई हैं, 3 साल के AAA- रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड (CB) की यील्ड 6.8% से घटकर 6.8 फीसदी हो गई है। लगभग 5.2%, जिसका अर्थ है कि उच्च गुणवत्ता वाले कागजात में सार्थक प्रसारण हुआ है। हालांकि, इसी अवधि में, जबकि 3 वर्षीय एए-रेटेड सीबी पर उपज 7.85% से बढ़कर 7.96% हो गई है, वहीं 3-वर्षीय ए-रेटेड सीबी पर उपज 9.47% से घटकर 9.21% हो गई है।

एक फंड मैनेजर ने कहा कि निवेशक सक्रिय-अवधि प्रबंधन रणनीति के लिए जा सकते हैं और डेट पोर्टफोलियो पर बेहतर रिटर्न के लिए छोटी से मध्यम अवधि के फंड और डायनेमिक-ड्यूरेशन बॉन्ड फंड देख सकते हैं।

हालांकि, चूंकि सावधि जमा और अन्य साधनों पर भी कम ब्याज दरों के कारण ऋण निवेश अनाकर्षक हो गए हैं, विशेषज्ञों का कहना है कि इक्विटी और भी आकर्षक लगती है क्योंकि लंबी अवधि के चक्रवृद्धि लाभ से ही अंतर बढ़ेगा।

यदि आप अगले पांच वर्षों के लिए किसी इक्विटी योजना में निवेश करते हैं और यह एक ऋण निवेश पर एक मामूली प्रीमियम भी उत्पन्न करता है, तो यह चक्रवृद्धि और अधिक कर-कुशल होने के कारण काफी अधिक रिटर्न उत्पन्न करेगा।

दरें कैसे निर्धारित की जाती हैं, और उन्हें काटने से सरकार को कैसे मदद मिलती है?

छोटी बचत योजनाओं पर ब्याज दरों को समान परिपक्वता के बेंचमार्क सरकारी बांडों में गति के अनुरूप तिमाही आधार पर रीसेट किया जाता है।

उदाहरण के लिए, 10 साल की सरकारी सुरक्षा पर प्रतिफल अप्रैल 2020 में लगभग 6.8% से गिरकर अब लगभग 6.1% हो गया है। पिछले एक साल से बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड पर यील्ड 5.7 फीसदी से 6.2 फीसदी के बीच रही है। इससे सरकार को भविष्य में छोटी बचत योजनाओं पर दरों में कटौती करने की छूट मिलती है। जबकि ब्याज दरों में कमी से सरकार को ब्याज लागत कम करने में मदद मिलेगी, इससे निवेशकों, विशेष रूप से वरिष्ठ नागरिकों और मध्यम वर्ग को नुकसान होगा। छोटी बचतें सरकारी घाटे के वित्तपोषण का एक प्रमुख स्रोत बनकर उभरी हैं, विशेष रूप से महामारी के कारण सरकारी घाटे के गुब्बारे के कारण, और अधिक उधार लेने की आवश्यकता के कारण। 2020-21 के संशोधित अनुमानों में, सरकार ने अनुमान लगाया कि वह 2.4 लाख करोड़ रुपये के बजट अनुमान के मुकाबले छोटी बचत के माध्यम से 4.8 लाख करोड़ रुपये जुटाएगी। 2021-22 में, छोटी बचत के माध्यम से उधार 3.91 लाख करोड़ रुपये आंका गया है। केंद्र सरकार के ऋण के उच्च आधार पर कम दरें उधार लेने की लागत को नियंत्रण में रखने में मदद करती हैं।

मुद्रास्फीति कैसे बढ़ी है, और क्या बैंक जमा दरों में कटौती के अनुरूप उधार दरों में कटौती करते हैं?

नवीनतम खुदरा मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पता चलता है कि फरवरी में हेडलाइन संख्या बढ़कर तीन महीने के उच्च स्तर 5.03% हो गई, जो जनवरी में 16 महीने के निचले स्तर 4.06% थी। इसके आलोक में, कुछ छोटे बचत उत्पाद वास्तविक ब्याज दरों के संदर्भ में अधिक प्रतिफल नहीं दे सकते हैं। बुधवार की घोषणा वाणिज्यिक बैंकों द्वारा समग्र जमा दरों में इसी तरह की कमी की पृष्ठभूमि में आई है।

आरबीआई के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, मार्च 2020 से फरवरी 2021 के दौरान, मध्यम अवधि की जमा दरों में 144 आधार अंकों की गिरावट आई है। अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों द्वारा स्वीकृत नए रुपये के ऋणों पर भारित औसत उधार दर में मार्च 2020 के बाद से 112 आधार अंकों की गिरावट देखी गई है। हालांकि, जमा दरों में गिरावट उधार दरों की तुलना में तेज रही है। आरबीआई ने नोट किया कि कमजोर क्रेडिट मांग के बीच लगातार अधिशेष तरलता के कारण कोविड -19 के बाद जमा दरों में समायोजन में तेजी आई।

इसी अवधि के दौरान, फंड आधारित उधार दर (एमसीएलआर) की एक साल की औसत सीमांत लागत में संचयी रूप से 94 बीपीएस की कमी आई, जो कि फंड की कुल लागत में कमी का संकेत है।

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