समझाया: नाममात्र जीडीपी चिंता

नाममात्र के संदर्भ में 7.53% की अनुमानित वृद्धि 1975-76 के बाद से सबसे कम है। साथ ही, 2002-03 के बाद यह पहली बार है कि नॉमिनल जीडीपी ग्रोथ सिंगल डिजिट में रहने का अनुमान है। यह एक प्रमुख चिंता का विषय क्यों है?

जीडीपी किसी विशेष वर्ष के दौरान अर्थव्यवस्था में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं का कुल बाजार मूल्य है, जिसमें उत्पादों पर सभी कर और सब्सिडी शामिल है।

मंगलवार को, राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (एनएसओ) ने राष्ट्रीय आय का पहला अग्रिम अनुमान जारी किया, जिसमें 2019-20 के लिए बाजार मूल्यों पर भारत के सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि का अनुमान लगाया गया था। वास्तविक रूप में 4.98% पर , 2008-09 के वैश्विक वित्तीय संकट वर्ष में 3.89% के बाद से सबसे कम। लेकिन इससे भी अधिक महत्वपूर्ण 7.53% की अनुमानित वृद्धि थी, जो कि 1975-76 के 7.35% के बाद से सबसे कम है। साथ ही, 2002-03 के बाद यह पहली बार है जब नॉमिनल जीडीपी ग्रोथ सिंगल डिजिट में रही है।

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नॉमिनल जीडीपी क्या है और यह वास्तविक जीडीपी से कैसे अलग है?

जीडीपी किसी विशेष वर्ष के दौरान अर्थव्यवस्था में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं का कुल बाजार मूल्य है, जिसमें उत्पादों पर सभी कर और सब्सिडी शामिल है। मौजूदा कीमतों पर लिया गया बाजार मूल्य नॉमिनल जीडीपी है। स्थिर कीमतों पर लिया गया मूल्य - यानी अपरिवर्तित आधार वर्ष में लिए गए सभी उत्पादों की कीमतें - वास्तविक जीडीपी है।

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सरल शब्दों में, वास्तविक जीडीपी मुद्रास्फीति से छीनी गई नाममात्र जीडीपी है। वास्तविक जीडीपी वृद्धि इस प्रकार मापती है कि एक वर्ष के दौरान वास्तविक भौतिक दृष्टि से अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन में कितनी वृद्धि हुई है। दूसरी ओर, नाममात्र जीडीपी वृद्धि, उत्पादन और कीमतों दोनों में वृद्धि के परिणामस्वरूप आय में वृद्धि का एक उपाय है।

लेकिन नॉमिनल ग्रोथ बिल्कुल क्यों मायने रखती है? जब हम विकास की बात करते हैं, तो क्या यह इस बात का संदर्भ नहीं है कि वास्तविक उत्पादन कितना बढ़ रहा है?

सामान्य तौर पर, वास्तविक विकास वह होता है जिसे कोई सामान्य रूप से देखता है। लेकिन चालू वित्त वर्ष असाधारण लगता है क्योंकि नाममात्र और वास्तविक जीडीपी वृद्धि के बीच का अंतर सिर्फ 2.6 प्रतिशत अंक है। यह 2015-16 में 2.5 प्रतिशत अंकों के अंतर से मामूली अधिक है। लेकिन उस वर्ष, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 8% थी, जो कि 10.5% की मामूली वृद्धि में तब्दील हो गई।

2019-20 में, न केवल वास्तविक जीडीपी वृद्धि 11 वर्षों में सबसे कम होने की उम्मीद है, बल्कि निहित मुद्रास्फीति (जिसे जीडीपी डिफ्लेटर भी कहा जाता है, या अर्थव्यवस्था में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में वृद्धि) सिर्फ 2.6 है। %. सीधे शब्दों में कहें तो उत्पादकों को उच्च उत्पादन या उच्च कीमतों से कोई लाभ नहीं हुआ है।

परिवार और फर्म आम तौर पर टॉपलाइन को देखते हैं - पिछले वर्ष की तुलना में उनकी आय में कितनी वृद्धि हुई है। जब वह विकास भारत जैसे देश में एकल अंकों तक गिर जाता है, जिसका उपयोग सालाना न्यूनतम 5-6% जीडीपी वृद्धि और मुद्रास्फीति के लिए समान दर के लिए किया जाता है, तो यह असामान्य है। कम सांकेतिक जीडीपी विकास विकसित पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं के साथ अधिक जुड़ा हुआ है।

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क्या कॉरपोरेट्स और सरकार के लिए अन्य निहितार्थ भी हैं?

अतीत में, सूचीबद्ध कंपनियों ने अपने कारोबार को पांच वर्षों में दोगुना देखा है, जो कि सालाना आधार पर 14-15% की मामूली वृद्धि के साथ आता है। यदि उत्तरार्द्ध 7-8% तक गिर जाता है, तो समान दोहरीकरण में 9-10 वर्ष लगेंगे। इसका मनोवैज्ञानिक प्रभाव हो सकता है - हालांकि यह भी हो सकता है कि कर्मचारियों को भुगतान किए गए वेतन सहित उनके इनपुट का मूल्य भी धीमी दर से बढ़ रहा हो। इसलिए, उनकी शुद्ध कमाई या मुनाफे को उसी हद तक नुकसान नहीं होगा।

जब सरकार की बात आती है तो समस्या अधिक गंभीर होती है। 2019-20 के बजट में, वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने मान लिया था कि नॉमिनल जीडीपी 12% बढ़कर 211.01 लाख करोड़ रुपये हो जाएगी। हालांकि, एनएसओ का 2019-20 के लिए नॉमिनल जीडीपी का नवीनतम अनुमान केवल 204.42 लाख करोड़ रुपये है, जो बजट अनुमान से 6,58,374 करोड़ रुपये कम है।

नतीजतन, भले ही केंद्र का राजकोषीय घाटा 7,03,760 करोड़ रुपये के बजट में समाहित हो, लेकिन बाद वाला अब सकल घरेलू उत्पाद का 3.44% होगा, जबकि मूल रूप से लक्षित 3.3% था। यह करों और अन्य प्राप्तियों से केंद्र के राजस्व के कारण पूर्ण राजकोषीय घाटे में फिसलन के ऊपर और ऊपर है, जिसमें विनिवेश भी शामिल है, जो बजट अनुमानों से कम है।

उच्च नॉमिनल जीडीपी वृद्धि भी सरकार के कर्ज को अधिक प्रबंधनीय बनाती है। ऋण स्टॉक (अंश) तब तक ऊपर जा सकता है जब तक कि यह सकल घरेलू उत्पाद (डिनोमिनेटर) में नाममात्र की वृद्धि से अधिक न हो। यह समीकरण कम नॉमिनल जीडीपी विकास परिदृश्य में बदल जाता है। राज्य सरकारों के लिए भी, कम नॉमिनल जीडीपी वृद्धि चिंता का विषय है क्योंकि उनके बजट में आम तौर पर राजस्व में दो अंकों की वृद्धि होती है।

वस्तुओं और सेवा कर से राज्यों को केंद्र के मुआवजे के फार्मूले ने भी 14% से कम वार्षिक राजस्व की कमी को पूरा करने का वादा किया। वह फिर से, जीडीपी वृद्धि (वास्तविक प्लस मुद्रास्फीति) के 7.5% के स्तर तक गिरने की संभावना का कारक नहीं था।

नौकरी क्षेत्रों पर तनाव का असर

दो रोजगार-केंद्रित क्षेत्रों, निर्माण और विनिर्माण द्वारा दर्ज की गई वृद्धि में तेज गिरावट से चिंता पैदा होने की आशंका है। सरकारी खर्च समर्थन का एकमात्र स्रोत रहा है, लेकिन राजस्व में कमी यहां भी हेडरूम को सीमित करती है।

तो क्या कम एकल अंकों की नाममात्र जीडीपी वृद्धि नया सामान्य है?

2000-01 से 2002-03 तक, जब अटल बिहारी वाजपेयी की सरकार सत्ता में थी, तब भारत में लगातार तीन साल तक एकल अंकों की मामूली जीडीपी वृद्धि हुई थी। उन तीन वर्षों में नाममात्र की वृद्धि 7.62% (2000-01), 8.2% (2001-02) और 7.66% (2002-03) थी। खाद्य और ईंधन की बढ़ती कीमतों को देखते हुए, विशेष रूप से पिछले तीन महीनों में, दोबारा होने की संभावना नहीं है।

साथ ही, 4.98% की वर्तमान वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि उन तीन वर्षों के क्रमशः 3.8%, 4.8% और 3.8% से अधिक है। नरेंद्र मोदी सरकार द्वारा विकास और निवेश गतिविधि को पुनर्जीवित करने के लिए चल रहे प्रयासों के साथ, आने वाले वित्तीय वर्ष से चीजों में सुधार की उम्मीद है।

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