समझाया: कैसे COVID-19 अन्य मुद्राओं के साथ रुपये की विनिमय दर को नुकसान पहुंचा रहा है

कोरोनावायरस (COVID-19): भारतीय रिजर्व बैंक 36 व्यापारिक भागीदार देशों की मुद्राओं के संबंध में रुपये की नाममात्र प्रभावी विनिमय दर (NEER) को सारणीबद्ध करता है।

क्या भारत पर प्रभाव अन्य अर्थव्यवस्थाओं पर प्रभाव से अधिक है? (फाइल फोटो)

कोरोनावायरस (COVID-19): पिछले कुछ महीनों में नोवल कोरोनावायरस रोग (COVID-19) के प्रसार के कारण आर्थिक व्यवधान ने भारतीय अर्थव्यवस्था के विभिन्न पहलुओं पर प्रतिकूल प्रभाव डाला है। लेकिन क्या भारत पर प्रभाव अन्य अर्थव्यवस्थाओं पर पड़ने वाले प्रभाव से अधिक है?

इस प्रश्न का उत्तर देने के विभिन्न तरीके हैं। सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर और सकल मूल्यवर्धन पर नजर डाली जा सकती है। या, इस तरह के डेटा की अनुपस्थिति में, कोई अन्य उच्च आवृत्ति डेटा जैसे ऑटोमोबाइल आदि की बिक्री को प्रॉक्सी के रूप में मान सकता है।

इस संबंध में, रुपये की विनिमय दर भारतीय अर्थव्यवस्था की प्रतिस्पर्धात्मकता की स्थिति पर एक उपयुक्त मार्कर भी हो सकती है।

मुद्रा विनिमय दर क्या है?

अनिवार्य रूप से, एक मुद्रा की विनिमय दर दूसरी मुद्रा की तुलना में दो मुद्राओं के धारकों के बीच सापेक्ष मांग को दर्शाती है। यह मांग, बदले में, दोनों देशों की वस्तुओं और सेवाओं की सापेक्ष मांग पर निर्भर करती है। यदि अमेरिकी डॉलर रुपये से अधिक मजबूत है, तो यह दर्शाता है कि डॉलर की मांग (रुपये रखने वालों द्वारा) रुपये की मांग (डॉलर रखने वालों द्वारा) से अधिक है।

वास्तविक विनिमय दर और नाममात्र विनिमय दर के व्यापार-भारित सूचकांक

आमतौर पर, मजबूत अर्थव्यवस्थाओं में मजबूत मुद्राएं होती हैं। उदाहरण के लिए, अमेरिकी अर्थव्यवस्था भारत की तुलना में अपेक्षाकृत मजबूत है और यह एक अमेरिकी डॉलर के लगभग 76 रुपये के बराबर होने में परिलक्षित होता है। पिछले कुछ महीनों में डॉलर के मुकाबले रुपया मूल्य (या मूल्यह्रास या कमजोर) खो रहा है।

लेकिन अमेरिका दुनिया का अकेला देश नहीं है; भारत कई अन्य देशों के साथ व्यापार करता है। भारतीय अर्थव्यवस्था की समग्र प्रतिस्पर्धात्मकता को बेहतर ढंग से समझने के लिए, यह देखना चाहिए कि रुपया अपने प्रमुख व्यापार भागीदारों के साथ कैसा व्यवहार कर रहा है।

हमें कौन से उपाय देखने चाहिए?

भारतीय रिजर्व बैंक 36 व्यापारिक भागीदार देशों की मुद्राओं के संबंध में रुपये की नाममात्र प्रभावी विनिमय दर (एनईईआर) को सारणीबद्ध करता है। यह एक भारित सूचकांक है - यानी जिन देशों के साथ भारत अधिक व्यापार करता है, उन्हें सूचकांक में अधिक भार दिया जाता है। इस सूचकांक में कमी रुपये के मूल्य में मूल्यह्रास को दर्शाती है; वृद्धि प्रशंसा को दर्शाती है।

जैसा कि चार्ट से पता चलता है, एनईईआर के संदर्भ में, रुपया नवंबर 2018 के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर गिर गया है। रुपया लगातार मूल्य खो रहा है - भारतीय अर्थव्यवस्था की प्रतिस्पर्धात्मकता को कम कर रहा है - जुलाई 2019 से। मार्च में गिरावट नेट से प्रभावित होने की संभावना थी। भारतीय इक्विटी और ऋण बाजारों से विदेशी पोर्टफोलियो निवेश का बहिर्वाह मार्च में $ 15.92 बिलियन था, जबकि फरवरी में $ 1.27 बिलियन का शुद्ध प्रवाह था।

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एक और उपाय है जो वास्तविक परिवर्तन को पकड़ने में और भी बेहतर है। इसे वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (आरईईआर) कहा जाता है और यह अनिवार्य रूप से एनईईआर पर एक सुधार है क्योंकि यह विभिन्न अर्थव्यवस्थाओं में घरेलू मुद्रास्फीति को भी ध्यान में रखता है।

और मुद्रास्फीति विनिमय दरों को कैसे प्रभावित करती है?

कई कारक ब्याज दरों से लेकर राजनीतिक स्थिरता तक किन्हीं दो मुद्राओं के बीच विनिमय दर को प्रभावित करते हैं (कमजोर मुद्रा में दोनों में से कम परिणाम)। मुद्रास्फीति सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है।

ऐसे। कल्पना कीजिए कि पहले वर्ष में पुन: $ विनिमय दर ठीक 1 थी। इसका मतलब है कि 100 रुपये के साथ, कोई कुछ खरीद सकता है जिसकी कीमत यूएस में 100 डॉलर थी। लेकिन मान लीजिए कि भारतीय मुद्रास्फीति 20% है और अमेरिकी मुद्रास्फीति शून्य है। फिर, दूसरे वर्ष में, एक भारतीय को उसी वस्तु को $ 100 की कीमत पर खरीदने के लिए 120 रुपये की आवश्यकता होगी, और रुपये की विनिमय दर 1.20 हो जाएगी।

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आरईईआर क्या दिखाता है?

यहां तक ​​कि आरईईआर के संदर्भ में भी, रुपया मार्च में मूल्यह्रास हुआ है और सितंबर 2019 के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर गिर गया है। जैसा कि ग्राफ से पता चलता है, एनईईआर और आरईईआर के रुझानों के बीच अंतर भारत की घरेलू खुदरा मुद्रास्फीति अन्य 36 देशों के सापेक्ष कम होने के कारण था। जैसे-जैसे घरेलू मुद्रास्फीति बढ़ने लगी, आरईईआर भी एनईईआर की तरह मूल्यह्रास करने लगा।

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