व्याख्या करें: आगामी Q1 जीडीपी डेटा में देखने के लिए 5 बातें

Q1 जीडीपी डेटा में क्या देखना है, इसे कैसे पढ़ना है ताकि सिर्फ प्रेस विज्ञप्ति को देखकर आप अर्थव्यवस्था की सही स्थिति को समझ सकें।

बारापुल्ला फ्लाईओवर पर काम करने वाला एक मजदूर, नई दिल्ली में निर्माण स्थल पर वाटर ब्रेक लेता है (एक्सप्रेस फोटो/अभिनव साहा)

प्रिय पाठकों,

इस सप्ताह के अंत में, 31 अगस्त को शाम लगभग 5.30 बजे, सांख्यिकी और कार्यक्रम कार्यान्वयन मंत्रालय (MoSPI) चालू वित्त वर्ष (2021-) की पहली तिमाही (अप्रैल, मई और जून) के लिए जीडीपी (सकल घरेलू उत्पाद) डेटा जारी करेगा। 22)।

MoSPI 4 तिमाही जीडीपी डेटा अपडेट जारी करता है और ये पर्यवेक्षकों को भारतीय अर्थव्यवस्था के वर्तमान स्वास्थ्य का आकलन करने में मदद करते हैं। चूंकि ये आधिकारिक अपडेट हैं, इसलिए इस तरह की रिलीज़ भारत और विदेशों में हर विश्लेषक के लिए बेंचमार्क सेट करती हैं।

एक्सप्लेनस्पीकिंग का आज का संस्करण आपको यह समझने का प्रयास करेगा कि आने वाले जीडीपी डेटा में क्या देखना है, इसे कैसे पढ़ना है ताकि सिर्फ प्रेस विज्ञप्ति को देखकर आप अर्थव्यवस्था की सही स्थिति को समझ सकें।

यदि आप इस बात से पूरी तरह अनजान हैं कि जीडीपी का क्या अर्थ है, यह क्या मापता है और कैसे, किसी देश की भलाई के एक उपाय के रूप में इसके खिलाफ क्या आलोचनाएँ हैं और उन आलोचनाओं को कहाँ तक उचित ठहराया जाता है, तो यह सबसे पहले मदद करेगा इस विस्तृत व्याख्याता को पढ़ें .

यदि आप पहले से ही जानते हैं कि जीडीपी क्या है, लेकिन भारत के जीडीपी डेटा पर भरोसा न करें क्योंकि आपने कई प्रभावशाली नाम सुने हैं जो इसकी विश्वसनीयता पर सवाल उठाते हैं तो यहां एक लेख है जो बताएगा कि क्या इस तरह की आशंकाओं को प्रेरित किया है और कहाँ तक जायज हैं।

जब आप पहली तिमाही के लिए जीडीपी डेटा जारी करते हैं तो आपको यहां पांच चीजें देखनी चाहिए।

1. प्रतिशत परिवर्तन से आगे बढ़ें

रिलीज के बाद, सबसे अधिक उद्धृत आंकड़ा प्रतिशत परिवर्तन होगा, लेकिन अच्छे कारण हैं कि आपको इस संख्या से आगे क्यों देखना चाहिए।

यह व्यापक रूप से माना जाता है कि पहली तिमाही में भारतीय अर्थव्यवस्था 18% से 22% के बीच कहीं बढ़ी होगी। दूसरे शब्दों में, अप्रैल की शुरुआत और जून के अंत के बीच भारत में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं के कुल मूल्य में पिछले साल के समान तीन महीनों में उत्पादित कुल मूल्य से 20% की वृद्धि हुई होगी।

किसी भी सामान्य वर्ष में, इस तरह की साल-दर-साल तुलना बहुत अच्छी तरह से काम करती है। लेकिन इस साल केवल प्रतिशत परिवर्तन को देखना काफी व्यर्थ हो सकता है।

क्यों?

क्योंकि, जैसा कि आप में से कई लोगों को याद होगा, पिछले साल भारतीय अर्थव्यवस्था इन तीन महीनों में लगभग 24% सिकुड़ गई थी (जिसे वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही या कैलेंडर वर्ष की दूसरी तिमाही कहा जाता है)। इतने बड़े संकुचन का मतलब है कि 20% या 22% की वृद्धि भी, जो अपने आप में बहुत अच्छी लगती है, केवल उस अर्थव्यवस्था से मिलती-जुलती है जो उत्पादन के उसी स्तर पर वापस आ रही है जो दो साल पहले थी - यानी अप्रैल से जून 2019!

वास्तव में, चूंकि भारतीय अर्थव्यवस्था 2020-21 की पहली छमाही के लिए अनुबंधित हुई है और 2020-21 की दूसरी छमाही में मुश्किल से बढ़ी है, इस बात की काफी संभावना है कि इस वर्ष (2021-22), प्रत्येक तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर काफी तेज दिखाई दे सकती है। . लेकिन, वास्तव में, यह कार्रवाई में केवल निम्न आधार प्रभाव होगा।

कल्पना कीजिए कि 2019-20 की पहली तिमाही में जीडीपी 100 रुपये थी। फिर यह 2020-21 में 24% गिरकर 76 रुपये हो गया। अब, अगर 2021-22 की पहली तिमाही में जीडीपी 22% बढ़ जाती है तो यह 93 रुपये हो जाएगी। लेकिन यह अभी भी उस स्तर से 7 रुपये कम है जहां अर्थव्यवस्था थी। 2019 का उल्लेख नहीं है कि बीच में दो साल खो गए।

जैसे, चालू वित्त वर्ष के लिए, आपको विकास दर से परे देखना चाहिए और अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति को बेहतर ढंग से समझने के लिए निरपेक्ष संख्याओं पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

2. जांचें कि निजी उपभोक्ता मांग पुनर्जीवित हुई है या नहीं

ठीक एक साल पहले, हमने आर्थिक विकास के चार इंजनों और उनके सापेक्ष प्रदर्शन के बारे में समझाया था क्योंकि जीडीपी अनुबंधित था एक ऐतिहासिक 24% .

किसी भी अर्थव्यवस्था में, वस्तुओं और सेवाओं की कुल मांग - यानी जीडीपी - विकास के चार इंजनों में से एक से उत्पन्न होती है।

भारत के संदर्भ में, सबसे बड़ा इंजन आपके और मेरे जैसे निजी व्यक्तियों से खपत (सी) की मांग है। यह मांग आम तौर पर सकल घरेलू उत्पाद का 55% से 56% तक होती है।

दूसरा सबसे बड़ा इंजन निजी क्षेत्र के व्यवसायों द्वारा उत्पन्न निवेश (I) की मांग है। यह भारत के सकल घरेलू उत्पाद का 32 प्रतिशत है।

तीसरा इंजन सरकार (जी) द्वारा उत्पन्न वस्तुओं और सेवाओं की मांग है। यह मांग भारत के सकल घरेलू उत्पाद का 11% है।

चौथा इंजन नेट एक्सपोर्ट्स (एनएक्स) द्वारा बनाई गई मांग है। यह भारतीय वस्तुओं और सेवाओं (अर्थात, भारत के निर्यात) के लिए विदेशियों की मांग से विदेशी वस्तुओं (अर्थात, भारत के आयात) के लिए भारतीयों की मांग को घटाकर प्राप्त किया जाता है। चूंकि भारत आमतौर पर निर्यात से अधिक आयात करता है, यह सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का सबसे छोटा इंजन है; अक्सर यह नकारात्मक होता है

इसलिए, यदि हम अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की कुल मांग से सकल घरेलू उत्पाद की गणना करने का प्रयास करते हैं तो

जीडीपी = सी + आई + जी + एनएक्स

इसलिए, यदि एक तिमाही या एक वर्ष में, भारतीय देश के भीतर उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं की बहुत अधिक खरीद करते हैं, व्यवसाय बहुत सारे नए निवेश करते हैं, सरकार विभिन्न गतिविधियों पर बहुत पैसा खर्च करती है, और बहुत अधिक मांग होती है भारत के निर्यात से आयातित माल की हमारी मांग से जीडीपी होगा, जैसा कि अभिव्यक्ति में जाता है, सभी सिलेंडरों पर फायरिंग।

नीचे दी गई तालिका को देखें, जिसमें विवरण दिया गया है कि पिछले वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में जीडीपी का क्या हुआ।

2020-2021 की पहली तिमाही (अप्रैल-जून) में जीडीपी पर व्यय का तिमाही अनुमान (2011-12 की कीमतों पर)

जैसा कि लाल नीचे की ओर इशारा करते हुए तीर दिखाते हैं, आर्थिक विकास के दो सबसे बड़े इंजन विफल हो गए। दोनों सी (तालिका में इसे निजी अंतिम उपभोग व्यय या पीएफसीई कहा जाता है) की मांग के साथ-साथ आई (सकल स्थिर पूंजी निर्माण या जीएफसीएफ) की मांग, प्रत्येक में 5 लाख करोड़ रुपये से अधिक की गिरावट आई (स्तर की तुलना में) 2019-20 की पहली तिमाही में)। दरअसल, गिरावट इतनी तेज थी कि पहली तिमाही के 2018-19 के स्तर से भी नीचे गिर गया।

दो सबसे छोटे इंजन - जी और एनएक्स - ने हालांकि सकारात्मक गति दिखाई, लेकिन यह पर्याप्त नहीं था और 2020-21 की पहली तिमाही में कुल जीडीपी गिरकर 26.89 लाख करोड़ रुपये हो गई - 2019-20 की पहली तिमाही में जीडीपी से 23.9% कम।

तो इन घटकों में से प्रत्येक के पूर्ण स्तर के लिए देखने के लिए संख्याएं हैं।

क्यों?

मोदी सरकार की रणनीति निजी क्षेत्र के निवेश (आई) को प्रोत्साहित करके विकास को पुनर्जीवित करना है। इसके लिए सरकार ने मौजूदा कंपनियों के मालिकों और नए उद्यमियों को टैक्स ब्रेक और अन्य प्रोत्साहन दिए हैं।

लेकिन जब तक निजी खपत की मांग नहीं बढ़ती है, तब तक व्यवसायों में निवेश बढ़ने की संभावना नहीं है। ऐसे में, यह देखना महत्वपूर्ण है कि क्या, और किस हद तक, निजी खपत की मांग (सी) - भारत के विकास का सबसे बड़ा इंजन - पुनर्जीवित हुई है या नहीं। यह सी का पुनरुद्धार है जो मोदी सरकार की विकास रणनीति के भाग्य का निर्धारण करेगा।

3. पुनरुद्धार दिखाने वाले क्षेत्रों का पता लगाएं

अजीब तरह से, जब तिमाही प्रदर्शन की बात आती है, तो जीडीपी अर्थव्यवस्था की स्थिति को देखने का सबसे अच्छा तरीका नहीं है। ट्रैक करने के लिए बेहतर चर जीवीए या अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में कार्यरत आर्थिक एजेंटों द्वारा जोड़ा गया सकल मूल्य है। वास्तव में, हर तिमाही में, यह GVA डेटा है जिसे संकलित किया जाता है और फिर GDP डेटा सरकार द्वारा अर्जित सभी करों को जोड़कर और सरकार द्वारा प्रदान की जाने वाली सभी सब्सिडी को घटाकर प्राप्त किया जाता है।

दूसरे शब्दों में,

जीडीपी = जीवीए + सरकार द्वारा अर्जित कर — सरकार द्वारा प्रदान की जाने वाली सब्सिडी

इसलिए, यह बहुत संभव है कि यदि आप दो तिमाहियों (उदाहरण के लिए, Q1 FY22 बनाम Q1 FY21) में अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य की तुलना करने के लिए GDP डेटा का उपयोग करते हैं, तो अंतर्निहित प्रदर्शन (GVA द्वारा मापा गया) समान हो सकता है, और एकमात्र कारण दो तिमाहियों में सकल घरेलू उत्पाद के स्तर में अंतर विशुद्ध रूप से हो सकता है क्योंकि या तो सरकार ने अधिक कर अर्जित किया या सब्सिडी पर अधिक खर्च किया!

इसके अलावा, यदि आप जीवीए डेटा को देखते हैं, तो आपको यह भी पता चल जाएगा कि अर्थव्यवस्था के कौन से विशिष्ट क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं और कौन से मूल्य जोड़ने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। जिस तरह जीडीपी डेटा राष्ट्रीय आय के मांग पक्ष को देखता है, उसी तरह जीवीए डेटा आपूर्ति पक्ष को देखता है और इस बात का बोध कराता है कि क्या किसी विशेष क्षेत्र में उत्पादक पहले की तुलना में अधिक पैसा (मूल्य जोड़कर) कमा रहे हैं।

नीचे दी गई तालिका एक स्नैपशॉट देती है कि पिछले वर्ष Q1 में चीजें कैसी थीं।

2020-2021 की पहली तिमाही (अप्रैल-जून) में बुनियादी कीमतों पर जीवीए का तिमाही अनुमान (2011-12 की कीमतों पर)

जैसा कि देखा जा सकता है, कृषि और संबद्ध क्षेत्रों को छोड़कर, जिसमें 3.4% की वृद्धि हुई, अर्थव्यवस्था के अन्य सभी क्षेत्रों में उत्पादन कम होने के कारण आय में कमी देखी गई। जीवीए अनुबंधित या 22.8% गिरकर 2018-19 के स्तर से भी नीचे के स्तर पर आ गया।

कम आधार प्रभाव के लिए धन्यवाद, यह उम्मीद की जा सकती है कि सभी क्षेत्रों में एक बड़ी सकारात्मक वृद्धि संख्या दिखाई देगी, लेकिन फिर से, किसी को पूर्ण संख्याओं को देखना चाहिए और उन्हें उस संदर्भ में देखना चाहिए जहां भारत 2019-20 में था।

4. क्या जीडीपी जीवीए से ज्यादा है?

जैसा कि समझाया गया है, इन दो पूर्ण मूल्यों के बीच का अंतर सरकार द्वारा निभाई गई भूमिका की भावना प्रदान करेगा। अगर सरकार ने सब्सिडी पर खर्च किए जाने से अधिक कर अर्जित किया, तो सकल घरेलू उत्पाद जीवीए से अधिक होगा। दूसरी ओर, यदि सरकार अपने कर राजस्व से अधिक सब्सिडी प्रदान करती है तो जीवीए का पूर्ण स्तर सकल घरेलू उत्पाद के पूर्ण स्तर से अधिक होगा।

यह देखते हुए कि भारत में के-आकार की रिकवरी देखी जा रही है - जिसमें औपचारिक क्षेत्र में निजी क्षेत्र की फर्म काफी अच्छा कर रही हैं, जबकि लाखों छोटी और सीमांत फर्में, जो अक्सर अनौपचारिक क्षेत्र में होती हैं, ठीक होने के लिए संघर्ष कर रही हैं - यह शायद ही कोई आश्चर्य की बात है कि सरकारी राजस्व बढ़ रहा है। इसके विपरीत, सब्सिडी के रूप में राहत प्रदान करने की दिशा में सरकार का प्रत्यक्ष व्यय सीमित कर दिया गया है।

शुद्ध प्रभाव यह है कि सकल घरेलू उत्पाद जीवीए से बहुत अधिक होने की संभावना है, जो अनिवार्य रूप से करों के माध्यम से सरकार की कमाई और सब्सिडी के माध्यम से खर्च किए गए बड़े अंतर के कारण है।

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5. तिमाही-दर-तिमाही विकास दर क्या हैं?

साल-दर-साल (YoY) विकास दर की गणना के विपरीत, जो आमतौर पर भारत में आदर्श है, कई अर्थशास्त्री तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) प्रदर्शन को भी देखते हैं।

Q0Q में, कोई तुलना करता है कि अर्थव्यवस्था ने एक तिमाही में उसके ठीक पहले की तिमाही की तुलना में कैसा प्रदर्शन किया - इसकी तुलना ठीक एक साल पहले की तिमाही से करने के बजाय। कोई जीडीपी और जीवीए दोनों के लिए क्यूओक्यू विकास दर की गणना कर सकता है। उदाहरण के लिए, वर्तमान मामले में, QoQ विकास दर FY22 की Q1 के लिए GDP संख्या को देखकर और Q4FY21 की GDP संख्या (अर्थात जनवरी से मार्च 2021) की तुलना करके प्राप्त की जाएगी।

क्यूओक्यू विकास दर अक्सर साल-दर-साल वृद्धि दर से काफी भिन्न हो सकती है, और इस तरह, संदर्भ तिमाही का चुनाव नीति निर्धारण के मामले में अंतर की दुनिया बना सकता है।

क्या भारत को YoY के बजाय QoQ विकास दर की गणना करनी चाहिए?

संक्षिप्त उत्तर एक राय के रूप में देखे जाने का जोखिम उठाता है। यहाँ एक विस्तृत अंश है विभिन्न कोणीयताओं की व्याख्या करना शामिल।

Q1 डेटा के बावजूद, पिछले एक साल में कोविड से प्रेरित आर्थिक व्यवधान से सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि जब राष्ट्रीय आय लेखांकन की बात आती है, तो नागरिक का स्वास्थ्य ही वास्तविक धन होता है।

टीका लगवाएं, मास्क लगाएं और सुरक्षित रहें।

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Udit

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