एक्सप्लेन स्पीकिंग: भारतीय अर्थव्यवस्था कब और कैसे ठीक होगी, इसकी रिकवरी का स्वरूप क्या होगा?
भारत की अर्थव्यवस्था की कोविड संकट के साथ-साथ पर्याप्त राजकोषीय प्रोत्साहन से कम की कमजोरी को देखते हुए, भारत के एक लंबे यू-आकार की वसूली के साथ समाप्त होने की संभावना है।
एक कार्यकर्ता नई दिल्ली मॉल के अंदर कीटाणुनाशक का छिड़काव करता है। जैसा कि अर्थव्यवस्था को किकस्टार्ट करने के प्रयास किए जा रहे हैं, मॉल दो महीने से अधिक समय के बाद सोमवार को फिर से खोलने के लिए तैयार हैं। (एक्सप्रेस फोटो: प्रवीण खन्ना) प्रिय पाठकों,
पिछले हफ्ते, संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प को मासिक होने पर उनकी चुनावी संभावनाओं के लिए बढ़ावा मिला नौकरियों के आंकड़ों से पता चला है कि लगभग 2.5 मिलियन नौकरियां जोड़ी गईं मई में। यह अमेरिकी इतिहास में किसी भी महीने में प्राप्त नौकरियों की सबसे अधिक संख्या थी - अनुमानित रूप से, अमेरिकी राष्ट्रपति ने घोषणा की कि हम ट्विटर पर # 1 हैं - और सुझाव दिया कि एक श्रमसाध्य धीमी आर्थिक सुधार की धारणा संभवतः गलत थी।
जैसे ही लॉकडाउन में ढील दी गई, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में तेजी से सुधार हुआ है - लगभग V अक्षर की तरह दिख रहा है।
सवाल यह है कि क्या भारत भी इसी तरह की वी-आकार की रिकवरी का मंचन करेगा? आखिरकार अनलॉक की प्रक्रिया शुरू हो चुकी है। या यह Z या U या L जैसे कुछ अन्य अक्षरों का अनुसरण करेगा?
उत्तर पर एक छुरा घोंपने से पहले, यहां पुनर्प्राप्ति के संभावित परिदृश्यों पर एक त्वरित नज़र है।
पुनर्प्राप्ति के आकार को निर्धारित करने वाले कारकों को समझना महत्वपूर्ण है। इनमें महामारी की समग्र अवधि, नौकरियों और घरेलू आय पर प्रभाव, सरकार द्वारा प्रदान की जाने वाली राजकोषीय प्रोत्साहन की सीमा आदि शामिल हैं।
उदाहरण के लिए, यदि आर्थिक व्यवधान केवल एक छोटी अवधि के लिए था जिसमें लोगों की आय से अधिक, यह उनकी खर्च करने की क्षमता थी जो प्रतिबंधित थी, तो जब लॉकडाउन खुला, तो कल्पना करना संभव है जेड के आकार वसूली (ग्राफ देखें; स्रोत: हचिन्स सेंटर ऑफ फिस्कल एंड मॉनेटरी पॉलिसी एट ब्रुकिंग्स)।
इसमें, सकल घरेलू उत्पाद - और यहाँ हम पूर्ण सकल घरेलू उत्पाद के बारे में बात कर रहे हैं, न कि सकल घरेलू उत्पाद की विकास दर - वास्तव में रुकी हुई मांग के कारण प्रवृत्ति पथ से आगे निकल जाती है। कल्पना कीजिए, स्थगित पार्टियां, सैलून का दौरा, फिल्में, नई कारों की खरीद, घर और उपकरण आदि - ये सभी एक साथ बंध जाते हैं।
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लेकिन क्या होगा अगर आर्थिक व्यवधान लंबे समय तक रहता है जिसके परिणामस्वरूप कई गतिविधियों को स्थगित करने के बजाय छोड़ दिया जाता है? उदाहरण के लिए, यूरोप में सभी गर्मी की छुट्टियां जो इस साल नहीं होंगी। या, यहां तक कि मासिक बाल कटवाने - जब आप 3 महीने के बाद सैलून जाते हैं, तो आप पहले से ही 2 बाल कटाने खो चुके हैं - आर्थिक गतिविधि के लायक हमेशा के लिए!
ऐसे परिदृश्य में, और यह मानते हुए कि आय और नौकरियां स्थायी रूप से नहीं खोती हैं, आर्थिक विकास तेजी से ठीक हो जाता है और उस रास्ते पर लौट आता है जिस पर वह व्यवधान से पहले चल रहा था। इसे ए कहा जाता है वी के आकार का स्वास्थ्य लाभ।
लेकिन क्या होगा यदि यह वसूली धीमी है और इसमें अधिक समय लगता है क्योंकि आर्थिक व्यवधान के परिणामस्वरूप कई नौकरियां चली गईं और लोगों की आय कम हो गई, उनकी बचत आदि कम हो गई?
तब अर्थव्यवस्था अनुसरण करेगी a यू आकार पथ। ऐसे में शुरुआती गिरावट के बाद रिकवरी फिर से रफ्तार पकड़ने से पहले धीरे-धीरे होती है। यदि यह प्रक्रिया अधिक लंबी खींची जाती है, तो यह ऊपर फेंकती है लम्बी यू आकार .
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टीमलीज सर्विसेज लिमिटेड के अध्यक्ष और सह-संस्थापक मनीष सभरवाल के साथ बातचीत में; निदेशक, केंद्रीय बोर्ड @आरबीआईशाम 7 बजे, 10 जून
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- एक्सप्रेस समझाया (@ieexplained) 7 जून, 2020
चूंकि हम एक कोविड-प्रेरित व्यवधान के बारे में बात कर रहे हैं, इसलिए यह भी समझ में आता है कि a डब्ल्यू के आकार वसूली भी। यह आकार वी-आकार की वसूली की संभावना के लिए अनुमति देता है, जो कि संक्रमण की दूसरी लहर द्वारा वापस आंकी जाती है, जब तक कि अर्थव्यवस्था दूसरी बार ठीक नहीं हो जाती।
अंतिम परिदृश्य एक ऐसा नीति निर्माता है जो सबसे अधिक भयभीत है। इसे कहा जाता है एल-आकार स्वास्थ्य लाभ। यहां, सीधे शब्दों में कहें, तो अर्थव्यवस्था वर्षों के बाद भी जीडीपी के स्तर को फिर से हासिल करने में विफल रहती है। जैसा कि आकृति से पता चलता है, अर्थव्यवस्था की उत्पादन करने की क्षमता का स्थायी नुकसान होता है।
वापस आते हैं कि भारत का क्या होगा। अधिकांश अर्थशास्त्री इस बात पर एकमत हैं कि चालू वित्त वर्ष में भारत की अर्थव्यवस्था सिकुड़ जाएगी। मतभेद केवल इस संकुचन की सीमा के बारे में है। सीमा माइनस 4% से माइनस 14% के बीच भिन्न होती है। कई अर्थशास्त्रियों की राय है कि इस साल निचले स्तर पर पहुंचने के बाद अर्थव्यवस्था अगले वित्त वर्ष (2021-22) में अपनी रिकवरी शुरू कर देगी।
लेकिन भारत के पूर्व मुख्य सांख्यिकीविद् प्रणब सेन के विस्तृत विश्लेषण के अनुसार, जो में प्रकाशित हुआ था भारत के लिए विचार सप्ताहांत में, भारत की अर्थव्यवस्था न केवल इस वर्ष बल्कि 2021-22 में भी सिकुड़ जाएगी।
तालिका से पता चलता है कि भारत का पूर्ण सकल घरेलू उत्पाद (ट्रिलियन रुपये में, जो कि लाख करोड़ रुपये के बराबर है) 2023-24 तक 2019-20 के स्तर पर वापस आने के लिए संघर्ष करने की संभावना है, जो कि इस सरकार के मौजूदा कार्यकाल का अंतिम वर्ष है। .
तालिका जीडीपी के संभावित प्रवृत्ति स्तर का एक स्नैपशॉट भी प्रदान करती है यदि भारत इसी अवधि में क्रमशः 6% और 8% की दर से बढ़ता है।
जैसा कि चीजें खड़ी हैं, और सरकार 2021-22 के लिए 2020-21 के व्यय बजट को भी बरकरार रखती है, संभावना है कि 2021-22 में -8.8% की जीडीपी वृद्धि दर देखी जाएगी। यह एक भयावह विचार है क्योंकि इसका मतलब है कि देश एक पूर्ण विकसित अवसाद का अनुभव कर सकता है - एक स्वतंत्र राष्ट्र के रूप में हमारे इतिहास में पहला, सेन ने अपने विश्लेषण में लिखा है।
के रूप में अंतिम ग्राफ दिखाता है, कोविड संकट में जाने वाली अर्थव्यवस्था की कमजोरी के साथ-साथ पर्याप्त राजकोषीय प्रोत्साहन से कम को देखते हुए, भारत के एक लंबे समय तक यू-आकार की वसूली के साथ समाप्त होने की संभावना है।
सुरक्षित रहें।
Udit
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