समझाया: कैसे काम करेगा म्यूचुअल फंड रिस्क-ओ-मीटर

1 जनवरी से, फंड हाउसों को यह खुलासा करना होगा कि किसी विशेष म्यूचुअल फंड योजना में 'कम' से 'बहुत अधिक' जोखिम कितना जोखिम भरा है। जोखिम की गणना कैसे की जाएगी, और यह निवेशकों को अधिक सूचित निर्णय लेने में कैसे मदद करेगा?

5 अक्टूबर, 2020 को घोषित 'रिस्क-ओ-मीटर' पर सेबी का निर्णय 1 जनवरी से लागू हुआ।

एक ऐसे कदम में जो निवेशकों को अधिक सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद करेगा, पूंजी बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने म्यूचुअल फंड के लिए कुछ मापदंडों के आधार पर योजनाओं के लिए जोखिम स्तर निर्दिष्ट करना अनिवार्य कर दिया है।

जोखिम-ओ-मीटर पर सेबी का निर्णय, जिसकी घोषणा उसने 5 अक्टूबर, 2020 को की थी, 1 जनवरी से लागू हुआ। 5 अक्टूबर को जारी अपने परिपत्र में, नियामक ने म्यूचुअल फंड हाउसों के लिए अपने जोखिम स्तर को चिह्नित करना अनिवार्य कर दिया। निम्न से अति उच्च तक छह चरणों के पैमाने पर योजनाएं।

रिस्क-ओ-मीटर कैसे काम करेगा?

5 अक्टूबर के सर्कुलर के अनुसार, 1 जनवरी से शुरू होने वाले सभी म्यूचुअल फंड, स्कीम की विशेषताओं के आधार पर, लॉन्च के समय अपनी स्कीमों को एक जोखिम स्तर प्रदान करेंगे।

जोखिम-ओ-मीटर का मूल्यांकन मासिक आधार पर किया जाना चाहिए। फंड हाउसों को अपनी सभी योजनाओं के लिए पोर्टफोलियो प्रकटीकरण के साथ जोखिम-ओ-मीटर जोखिम स्तर का खुलासा अपनी वेबसाइटों के साथ-साथ एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (एएमएफआई) की वेबसाइट पर बंद होने के 10 दिनों के भीतर करना होगा। हर महीने।

सेबी ने कहा है कि किसी योजना के संबंध में रिस्क-ओ-मीटर रीडिंग में कोई भी बदलाव उस योजना के यूनिट-होल्डर्स को सूचित किया जाएगा।

स्रोत: सेबी

यह पुरानी श्रेणी के जोखिम स्तर से किस प्रकार भिन्न है?

2015 से म्यूचुअल फंड के लिए एक तरह का रिस्क-ओ-मीटर रहा है; हालाँकि, योजनाओं ने केवल उस श्रेणी के जोखिम स्तर को दिखाया जिससे वे संबंधित थे। उन्होंने व्यक्तिगत योजनाओं और उनके संबंधित विभागों के जोखिम को नहीं दर्शाया।

इसलिए, सभी लार्ज कैप योजनाओं - या किसी भी अन्य श्रेणी की योजनाओं - फंड हाउसों में, उसी जोखिम स्तर (पांच जोखिम स्तरों में से एक) को सेबी द्वारा उस श्रेणी में रखा गया था जिससे वे संबंधित थे।

यह इस साल 1 जनवरी से बदल गया है। फंड हाउसों को अपने संबंधित पोर्टफोलियो से अपने जोखिम मूल्य की गणना करने के बाद अब छह उपलब्ध स्तरों में से एक जोखिम स्तर निर्दिष्ट करना चाहिए - बहुत उच्च श्रेणी नई है।

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चूंकि जोखिम मूल्य और जोखिम के स्तर महत्वपूर्ण मापदंडों जैसे कि ऋण जोखिम, ब्याज दर जोखिम, और ऋण योजना के मामले में तरलता जोखिम, और बाजार पूंजीकरण, अस्थिरता और प्रभाव लागत जैसे मापदंडों को ध्यान में रखते हुए निकाले जाएंगे। उद्योग के विशेषज्ञों का मानना ​​है कि जोखिम-ओ-मीटर अब संभावित निवेशकों को किसी विशेष योजना के जोखिम का अधिक वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन प्रदान करेगा।

कई लोगों को लगता है कि पहले की श्रेणी का जोखिम-ओ-मीटर एक तरह से भ्रामक था - श्रेणी के जोखिम-ओ-मीटर का योजनाओं से कोई संबंध नहीं था, और एक ही श्रेणी में दो अलग-अलग फंड हाउस की दो योजनाएं समान जोखिम स्तर को दर्शाएंगी, भले ही उनके पास बहुत अलग पोर्टफोलियो और जोखिम भरे प्रोफाइल थे।

अब, यदि एक ही श्रेणी में, एक योजना दूसरों की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न कर रही है, तो निवेशक यह पता लगाने में सक्षम होंगे कि क्या वास्तव में, इन बेहतर रिटर्न को उत्पन्न करने के लिए दूसरों की तुलना में अधिक जोखिम ले रहा है। वास्तव में, यह निवेश निर्णय लेने के लिए जानकारी की एक और परत जोड़ता है।

जोखिम का स्तर कैसे नियत किया जाएगा?

छह जोखिम स्तरों में से कौन सा एक - निम्न, निम्न से मध्यम, मध्यम, मध्यम उच्च, उच्च और बहुत अधिक - लागू होगा, जोखिम मूल्य पर निर्भर करेगा (कम जोखिम के लिए 1 से कम और बहुत अधिक जोखिम के लिए 5 से अधिक) योजना के लिए गणना इसलिए यदि किसी योजना का जोखिम मूल्य 1 से कम है, तो इसका जोखिम स्तर कम होगा, और यदि यह 5 से अधिक है, तो जोखिम-ओ-मीटर पर जोखिम बहुत अधिक होगा।

जोखिम मूल्य की गणना कैसे की जाएगी?

एक इक्विटी पोर्टफोलियो के लिए, जोखिम मूल्य बाजार पूंजीकरण मूल्य, अस्थिरता मूल्य और प्रभाव लागत मूल्य का एक साधारण औसत होगा।

जबकि एक पोर्टफोलियो का मार्केट कैप मूल्य प्रत्येक सुरक्षा के बाजार पूंजीकरण मूल्यों के भारित औसत पर आधारित होगा (लार्ज कैप के लिए 5, मिड कैप के लिए 7) और स्मॉल कैप के लिए 9), पोर्टफोलियो का अस्थिरता जोखिम मूल्य भारित होगा प्रत्येक सुरक्षा के अस्थिरता मूल्य का औसत (5 तक की दैनिक अस्थिरता के लिए 1 तक और 1 से अधिक के लिए 6)।

जहां तक ​​प्रभाव लागत मूल्य का संबंध है, जो चलनिधि का एक माप है, मूल्य प्रत्येक प्रतिभूति के प्रभाव लागत मूल्यों का भारित औसत होगा (औसत मासिक प्रभाव लागत के मामले में 1 तक; उसके लिए 1 और 2 के बीच 7; और 9 से ऊपर के लिए 2)।

ऋण पोर्टफोलियो के लिए जोखिम मूल्य क्रेडिट जोखिम मूल्य, ब्याज दर जोखिम मूल्य और तरलता जोखिम मूल्य का एक साधारण औसत होगा। हालांकि, यदि चलनिधि जोखिम मूल्य क्रेडिट जोखिम मूल्य, चलनिधि जोखिम मूल्य और ब्याज दर जोखिम मूल्य के औसत से अधिक है, तो चलनिधि जोखिम के मूल्य को ऋण पोर्टफोलियो के जोखिम मूल्य के रूप में माना जाएगा।

जबकि पोर्टफोलियो का क्रेडिट जोखिम मूल्य एएए रेटेड के लिए 1 और निवेश ग्रेड से नीचे के उपकरणों के लिए 12 असाइन किया जाएगा, ब्याज दर जोखिम का मूल्यांकन पोर्टफोलियो की मैकाले अवधि (0.5 वर्ष से कम की अवधि के लिए 1 और अवधि वाले लोगों के लिए 6) का उपयोग करके किया जाएगा। 4 साल से अधिक)। (मैकाले अवधि वह भारित औसत समय है जिसके लिए एक बांड को आयोजित करना होता है ताकि प्राप्त नकदी प्रवाह का कुल वर्तमान मूल्य बांड के लिए भुगतान किए गए वर्तमान बाजार मूल्य से मेल खाता हो।)

योजनाओं के चलनिधि जोखिम को मापने के लिए, सूचीकरण की स्थिति, क्रेडिट रेटिंग और ऋण लिखतों की संरचना पर विचार किया जाता है (जीएसईसी और एएए-रेटेड पीएसयू के लिए 1 और निवेश ग्रेड से नीचे और गैर-रेटेड ऋण प्रतिभूतियों के लिए 14)।

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