समझाया: फंड मैनेजर मुआवजे के लिए सेबी का नया नियम
यहां प्रमुख कार्मिक मुख्य कार्यकारी अधिकारी, मुख्य निवेश अधिकारी, अनुसंधान प्रमुख और उनके प्रत्यक्ष रिपोर्टरों की पसंद को संदर्भित करते हैं।
भारत के बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) का लोगो मुंबई में इसके प्रधान कार्यालय भवन के सामने की तरफ देखा जाता है। (रॉयटर्स फोटो) भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने कहा है कि एक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी (एएमसी) में म्यूचुअल फंड प्रबंधकों और अन्य प्रमुख कर्मियों के मुआवजे का न्यूनतम 20% उनके द्वारा प्रबंधित म्यूचुअल फंड योजनाओं की इकाइयों के रूप में होना चाहिए। . यहां प्रमुख कार्मिक मुख्य कार्यकारी अधिकारी, मुख्य निवेश अधिकारी, अनुसंधान प्रमुख और उनके प्रत्यक्ष रिपोर्टरों की पसंद को संदर्भित करते हैं।
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इस सर्कुलर में नया क्या है? क्या वेतन प्रदर्शन से जुड़ा नहीं है?
फंड मैनेजरों का मुआवजा - कम से कम परिवर्तनीय वेतन घटक - प्रदर्शन से जुड़ा हुआ है। सेबी ने यहां जो कुछ किया है, वह नियमों को स्पष्ट करता है और इसे फंड मैनेजरों से परे तथाकथित प्रमुख कर्मचारियों तक विस्तारित करता है। इसके अलावा, सेबी ने इस 20% के आवंटन के नियमों को यह कहकर निर्दिष्ट किया है कि यह उन योजनाओं के प्रबंधन के तहत संपत्ति के समानुपाती होना चाहिए जिसमें एक कर्मचारी की भूमिका या निरीक्षण होता है। उदाहरण के लिए, एक सीईओ जिसके पास समग्र निरीक्षण है, उसके पास सभी योजनाओं में फैले मुआवजे का 20% होगा। दूसरी ओर, एक फंड मैनेजर जो केवल एक फंड का प्रबंधन करता है, उसके पास इस प्रकार के मुआवजे का कम से कम 50% उस योजना में होगा जिसे वह प्रबंधित करती है और शेष म्यूचुअल फंड की अन्य योजनाओं में जो जोखिम भरा है। नियामक ने यह भी निर्दिष्ट किया है कि मुआवजे के रूप में दी जाने वाली ये इकाइयां तीन साल के लिए लॉक-इन हैं।
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सेबी के इस तरह के फैसले का क्या कारण है?
सेबी के सर्कुलर में कहा गया है कि यह एएमसी के प्रमुख कर्मचारियों के हितों को म्यूचुअल फंड योजनाओं के यूनिट धारकों के साथ संरेखित करने के लिए था। दूसरे शब्दों में, सेबी चाहता है कि फंड मैनेजर खेल में पूरी तरह से भाग लें, या निवेशकों को प्रदर्शित करें कि उन्हें अपने द्वारा प्रबंधित की जाने वाली योजनाओं पर भरोसा है।
यह फ्रैंकलिन टेम्पलटन की घटनाओं का नतीजा भी हो सकता है, जिसने मार्च 2020 में छह डेट फंडों को बंद कर दिया था। एक फोरेंसिक ऑडिट ने आरोप लगाया कि म्यूचुअल फंड के कुछ कर्मचारियों ने छह योजनाओं के बंद होने से ठीक पहले अपनी होल्डिंग को भुनाया। इससे पहले भी म्यूचुअल फंड के कर्मचारियों पर फ्रंट रनिंग के आरोप लगते रहे हैं.
यह खुदरा निवेशकों की कैसे मदद करेगा?
सेबी के इस कदम से फंड मैनेजर मुआवजे की पारदर्शिता को बढ़ावा मिलेगा। यह जवाबदेही बनाने में मदद करता है। यह सुनिश्चित करता है कि फंड हाउस वास्तव में फंड मैनेजरों के वेतन को प्रदर्शन से जोड़ते हैं और लिप सर्विस से आगे जाते हैं। इसके अलावा, चूंकि कर्मचारियों का बहुत सारा मुआवजा इस बात से जुड़ा है कि म्यूचुअल फंड कितना अच्छा कर रहा है, यह गलत काम होने पर व्हिसलब्लोइंग को प्रोत्साहित कर सकता है। यह निवेशकों को बहुत मनोवैज्ञानिक आराम देगा कि उनके फंड मैनेजर की खेल में भूमिका है। क्या यह उच्च रिटर्न की ओर ले जाएगा, कुछ ऐसा है जिसे हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा।
म्युचुअल फंड उद्योग तब नाखुश क्यों है?
म्युचुअल फंड के सीईओ की आम धारणा यह रही है कि सेबी की मंशा अच्छी है लेकिन नियमों का पालन करना बहुत कठिन है। उदाहरण के लिए, एक मनी मार्केट फंड मैनेजर (जहां वार्षिक रिटर्न 6-7 प्रतिशत से अधिक नहीं हो सकता है) के पास बहुत अधिक जोखिम लेने की क्षमता हो सकती है और वह अपने सभी निवेशों को इक्विटी फंड में लगा सकता है। सेबी का यह नियम, जो वास्तव में विभिन्न योजनाओं में निवेश के प्रतिशत को निर्दिष्ट करता है, फंड मैनेजरों के व्यक्तिगत वित्त लक्ष्यों के साथ संघर्ष कर सकता है। फंड हाउस के मुख्य कार्यकारी अधिकारियों ने चेतावनी दी है कि इससे उद्योग से प्रतिभाओं का पलायन भी हो सकता है।
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